Tỷ giá hối đoái và vấn đề tỷ giá hối đoái ở Việt Nam hiện nay

21 638 0
Tỷ giá hối đoái và vấn đề tỷ giá hối đoái ở Việt Nam hiện nay

Đang tải... (xem toàn văn)

Tài liệu hạn chế xem trước, để xem đầy đủ mời bạn chọn Tải xuống

Thông tin tài liệu

Luận Văn: Tỷ giá hối đoái và vấn đề tỷ giá hối đoái ở Việt Nam hiện nay

Lời mở đầu Nền kinh tế Việt Nam ngày hội nhập với kinh tế giới.Các vấn đề xuất nhập khẩu,về đầu t nớc chủ đIểm cho hội thảo kinh tế Việt Nam Làm để tăng cờng giá trị xuất nhập ,thu hút đầu t vấn đề đáng quan tâm cho nhà hoạch định sách Nhìn nhận vấn đề xuất nhập ,đầu t bỏ qua vấn ®Ị vỊ tû gi¸ hèi ®o¸i, mét thíc ®o gi¸ trị dồng tiền đồng tiền khác.Bạn có nghĩ tỷ giá ảnh hỏng đến sống bạn nh cha,giả sử bạn nhà xuất Việt nam bạn vay ngân hàng triệu USD (=15 tỷ VND) để nhập khầu,khi bạn bán đợc hàng bạn thu đợc 16 tỷ VND nhiên lúc tỷ giá 20000VND/1USD bạn đà bị lỗ tỷ đồng đIều khiến bạn trở thành kẻ đứng đờng.Hiểu biết tỷ giá dự doán biến động tỷ giá thành công nhiều doanh nghiệp,bởi hình thành phòng kinh doanh ngoại tệ ngân hàng.Vấn đề tỷ giá ảnh hởng trùc tiÕp ®Õn vÊn ®Ị xt nhËp khÈu.NÕu ®ång tiỊn Việt nam mà lên giá bất lợi cho nhà xuất hàng hoá việt nam đà đắt lên cách tơng đối,ngợc lại làm cho nhà nhập bất lợi Từ thực tế em xin tìm hiểu đề tài "Tỷ giá hối đoái vấn đề tỷ giá hối đoái Việt Nam nhằm giúp cho trình học tập nghiên cứu sau thân cho bạn bè quan tâm nắm rõ vấn đề Trong trình thu thập thông tin nhiều hạn chÕ vËy cã thĨ cßn nhiỊu sai sãt mong bạn thông cảm trân thành góp ý Em xin cảm ơn TS Trần Đăng Khâm đà hớng dẫn giúp đỡ em hoàn thành đề án ! Trang Mụclục Mở đầu Nội dung Chơng I: Tổng quan chung hệ thống tỷ giá hối đoái I Một số vấn đề tỷ giá hối đoái khái niệm liên quan Thị trờng ngoại hối tỷ giá hối đoái Tỷ giá hối đoái thực tế Các nhân tố tác động lên trình hình thành tỷ giá hối đoái II Các hệ thống tỷ giá Chế độ tỷ giá cố định Chế độ tỷ giá cố định Bretton Woods Sù can thiƯp cđa nhµ níc vµo hƯ thèng tỷ giá hối đoái 10 Chơng II: Hệ thống tỷ giá hối đoái Việt Nam 14 I Sơ lợc hệ thống tỷ giá hối đoái Việt Nam Từ năm 1955 14 đến II Vấn đề tỷ giá 20 Chơng III: Những giả pháp hoàn thiện sách tỷ giá hối đoái I Những vấn đề tồn việc điều chỉnh tỷ giá hối đoái 22 thời gian qua II Các giải pháp để hoàn thiện sách tỷ giá hối đoái Kết luận 23 27 Danh muc tài liệu tham khảo Phần II: Néi dung Ch¬ng I tỉng quan chung vỊ hƯ thống tỷ giá hối đoái I Một 28 số vấn đề tỷ giá hối đoái khái niệm có liên quan Để sâu nghiên cứu tỷ giá hối đoái, trớc hết cần phải xem xét số khái niệm có liên quan đến vấn đề Thị trờng ngoại hối tỷ giá hối đoái Vì nớc khác sử dụng đồng tiền khác hay phơng thức toán khác nên muốn mở rộng quan hệ thơng mại quốc tế cần phải có nơi để trao đổi tiền nớc với nhau, thị trờng ngoại hối Nh thị trờng ngoại hối thị trờng quốc tế đồng tiền quốc gia đổi lấy tiền quốc gia khác Thông thờng tỷ giá hối đoái đợc hiểu số lợng đơn vị nội tệ cần thiết để mua đơn vị ngoại tệ thị trờng ngoại hối; hệ số quy ®ỉi cđa mét ®ång tiỊn nµy sang mét ®ång tiỊn khác đợc xác định mối quan hệ cung cầu thị trờng tiền tệ Trong kinh tế học phân tích tỷ giá hối đoái, ngời ta thờng sư dơng c¸c kÝ hiƯu sau : * e-Tû gi¸ hối đoái đồng nội tệ tính theo đồng tiền nớc * E-Tỷ giá hối đoái đồng ngoại tệ tính theo đồng nội tệ Chính sách tỷ gá hối đoái quốc gia thờng liên quan đến sức cạnh tranh quốc tế quốc gia Nếu e giảm tỷc giá trị đồng nội tệ giảm giá hàng hoá nớc rẻ tơng đối so với giá hàng hoá nớc ngoài, xuất có xu hớng tăng, nhập có xu hớng giảm, khả cạnh tranh quốc gia tăng lên Tỷ giá hối đoái thực tế Khả cạnh tranh gọi tỷ giá hối đoái thực tế Để hiểu đợc vấn đề phải phân biệt đợc tỷ giá hối đoái danh nghĩa tỷ giá hối đoái thực Tỷ giá hối đoái danh nghĩa khái niệm tiền tệ phản ánh mức giá tơng đối hai đồng tiền tỷ giá hối đoái thực lại phản ánh mức giá tơng đối hai loại hàng hoá Chính xác hơn, tỷ giá hối đoái thực mức giá tơng đối hàng hoá mậu dịch tơng ứng với hàng hóa phi mậu dịch Nh điểm cân tỷ giá thực tơng ứng với giá so sánh hàng hoá thơng mại hoá hàng hoá không thơng mại hoá đem lại đồng thời cân nội cân ngọai Cân nội có nghĩa thị trờng hàng hoá không thơng mại hoá đợc toán liên tục, cân ngoại có nghĩa thâm hụt cán cân vÃng lai đợc tài trợ cách bền vững từ luồng vốn nớc Một nhân tố quan trọng tỷ giá hối đoái thực (RER) vị trí cạnh tranh quốc tế quốc gia có đồng tiền tơng ứng Tỷ giá hối đoái thực giảm xuống phản ánh mức tăng chi phí sản xuất hàng hoá mậu dịch nớc Nếu tăng giá tơng ứng quốc gia khác việc đồng nghĩa với việc suy giảm vị trí cạnh tranh : họ sản xuất hàng hoá mậu dịch hiệu nớc khác Các nhân tố tác động lên trình hình thành tỷ giá Trên thực tế, hình thành quan hệ tỷ giá tác động nhiều yếu tố khách quan chủ quan Tuy có mâu thuẫn phơng pháp nghiên cứu, tiếp cận đánh giá vai trò, tính chất, phơng thức cờng độ, tốc độ tác động yếu tố cụ thể, song nhìn chung cã mét sè yÕu tè quan träng, trùc tiÕp cÊu thành NP tác động lên trình hình thành tỷ giá hối đoái, là: -Sức mua đơn vị tiền tệ tốc độ lạm phát nớc -Trạng thái cán cân toán ảnh hởng đến cung cầu ngoại tệ, thông qua tác động lên mức tỷ giá kéo theo dao động tỷ giá lệch khỏi sức mua đồng tiền -Chênh lệch mức giá nớc, thị trờng tín dụng nội địa quốc tế -Thực trạng hoạt động thị trờng tài chính, ngoại hối xu hớng nghiệp vụ đầu ảnh hởng đến tỷ giá -Hệ số tín nhiệm đồng tiền thị trờng Tài nớc quốc tế - Các phơng thức, công cụ điều chỉnh, sách can thiệp Nhà nớc - Các cú sốc kinh tế, trị xà hội sách lớn Nhà nớc lĩnh vực kinh tế, tài tiền tệ II Các hệ thống tỷ giá Tỷ hối đoái có ý nghĩa quan trọng tất đối tợng tham gia vào giao dịch đối ngoại cho dù nhà thơng mại hay nhà đầu t Tỷ giá hối đoái có vai trò trung tâm sách tiền tệ tỷ giá mục tiêu hay công cụ hay đơn số phụ thuộc vào chế sách quốc gia Mức độ can thiệp khác nhà nớc khác đến tỷ giá hối đoái đà tạo nên chế tỷ giá hối đoái khác quốc gia Có hai chế tỷ giá là: chế tỷ giá hối đoái cố định (vào vàng, vào đồng tiền hay nhóm đồng tiền) chế tỷ giá thả (tỷ giá đợc xác định dựa vào cung cầu thị trờng) Mỗi quốc gia thời kì khác có lựa chọn khác mức độ cố định thả tỷ giá hối đoái hay có dung hoà cố định hay thả tỷ giá hối đoái Điều đà đa đến nguyên tắc khác điều hành tỷ giá hối đoái hay sách có liên quan khác quốc gia Sự khác đà tạo nên đa dạng chế tỷ giá hối đoái giới Chế độ tỷ giá cố định Mục đích quan điểm giữ tỷ giá cố định phải giữ tỷ giả hối đoái ổn định để kiềm chế lạm phát mức thấp củng cố niềm tin dân chúng vào đồng tiền nội địa Khi sử dụng chế độ tỷ giá cố định ngời ta sử dụng hệ thống sau: * Chế độ vị vàng : Trong chế độ phủ quốc gia cố định giá vàng tính tiền nớc họ trì khả chuyển đổi đồng tiền nớc thành vàng phủ mua bán vàng nhiều mức mà nhân dân muốn giao dịch giá trị ngang giá phủ tuân theo quy tắc nhằm gắn liền đồng tiền nớc với số vàng nhà nớc có Chính phủ phát hành tiền cách mua vàng công chúng, tức công chúng chuyển đổi tiền giấy họ thành vàng lợng tiền lu hành giảm Dới chế độ vị vàng khả phủ việc tăng mức cung tiền bị hạn chế nghiêm ngặt yêu cầu chỉnh phủ phải nắm giữ giá trị vàng tơng đơng kho bạc Chế độ vị vàng chế độ ổn định, đồng tiền bị giá, việc toán nợ nần quốc gia đợc thực vàng nh thực đẩm bảo chế tự động điều chỉnh cân đối thơng mại toán quốc tế Vì chế độ đà đợc sử dụng hầu nh suốt kỷ 19 đầu kỷ 20 nớc Bản vị vàng có u điểm lớn nhợc điểm đáng kể Bằng cách gắn chặt, hoàn toàn mức cung tiền nội địa với mức dự trữ vàng, vị vàng thực đà loại trừ việc phát hành tiền liên tục quy mô lớn tỉ lệ lạm phát cách thờng xuyên cao Tuy nhiên chế chủ yếu để phục hồi công ăn việc làm đầy đủ giảm giá tiền lơng nội địa mà phải nhiều năm để điều chỉnh hoàn toàn theo mức giảm đáng kể tổng cầu thời kì vị vàng thời kì kinh tế riêng lẻ dễ bị tổn thơng dẫn tới giai đoạn suy thoái lâu dài sâu sắc Chế độ tỷ giá cố định Bretton Woods : Dới chế độ vị vàng, tỷ giá hối đoái danh nghĩa đợc cố định cách vô thời hạn Bây bàn hệ thống điều chỉnh hạn chế, tỷ giá hối đoái thông thờng đợc cố định nhng đôi lúc nớc đợc phép thay đổi tỷ giá hối đoái Hệ thống đợc đời gần cuối chiến thứ hai hội nghị ®a qc gia ®ỵc tỉ chøc ë Brentton Woods New Hampshire để hoạch định" hệ thống tỷ giá hối đoái có trật tự thuận lợi cho luồng thơng mại tự do" Theo hệ thống tỷ giá thức đồng tiền nớc thành viên đợc hình thành sở so sánh hàm lợng vàng đô la Mĩ (1 USD= 0,888671 gram vàng) đợc phép dao động biên độ 1% tỷ giá thức đà đợc đăng kí quỹ tiền tệ quốc tế IMF hệ thống tỷ giá đợc biết với đến với tên gọi vị đôla Theo chế độ vị đô la, đồng tiền đợc chuyển đổi theo đôla theo vàng Tại mức tỷ giá hối đoái cố định, ngân hàng trung ơng cam kết mua bán đôla từ nguồn dự trữ ngoại hối lợng ®«la hiƯn cã cđa hä Hä cam kÕt can thiƯp vào thị trờng ngoại hối để bảo vệ tỷ giá hối đoái cố định theo đồng đôla Sự khác vị vàng vị đôla chỗ không đảm bảo đổi lại 100% đồng tiền nội địa, phủ in thêm tiền để làm tăng sức cạnh tranh nớc Nếu tình trạng thâm hụt ngân sách kéo dài phủ phải dùng ngày nhiều dự trữ ngoại hối để trang trải cho thâm hụt, cuối đất nớc cạn kiệt dự trữ ngoại hối, lúc nhà nớc phải phá giá tỷ giá hối đoái chuyển sang nớc giá trị ngang giá thấp theo đôla để cố gắng tăng thờng xuyên sức cạnh tranh loại trừ cân đối toán quốc tế Tỷ giá hối đoái cố định, bền vững hay đợc coi bền vững tạo cho doanh nghiệp có sở để lập kế hoạch tính toán giá, nh thúc đẩy đầu t thơng mại quốc tế; tỷ giá hối đoái cố định tạo hạn chế sách tiền tệ nớc tỷ giá hối đoái cố định nên không khuyến khích luân chun vèn vµo hay khái qc gia vµ không cần thiết phải có quan tâm thờng xuyên ngân hàng trung ơng Tỷ giá hối đoái cố định tối u ngân hàng trung ơng thực đợc điều chỉnh mức tỷ giá tơng đối cân thực việc cố định tỷ giá mức đó; chế tỷ giá cố định trực tiếp đặt tuân thủ sách tiền tệ đợc coi phù hợp tình công cụ tài thị trờng tài cha phát triển đủ mức cho vận hành sách tiền tệ theo chế thị trờng Tuy nhiên tỷ giá hối đoái cố định trờng hợp thiếu tin cậy bị ảnh hởng lớn đầu cơ, điều dẫn tới phá vỡ hoàn toàn ổn định tiền tệ, ổn định kinh tế hay ảnh hởng tới dự trữ ngoại hối; tỷ giá hối đoái cố định làm ngời ta phải từ bỏ đầu cơ, thị trờng buồn tẻ, khó xác định đâu tỷ giá hối đoái tối u, hay hợp lý cho kinh tế, phủ nhân hàng trung ơng cần thiết phải hiểu hết đâu mức cân Tỷ giá hối đoái danh nghĩa cố định quan trọng nhng không định tỷ giá hối đoái thực tế mà đợc coi số hay mục tiêu quan trọng mà Duy trì tỷ giá hối đoái cố định đòi hỏi ngân hàng trung ơng phải sẵn sàng can thiệp vào thị trờng ngoại hối để đảm bảo mức tỷ giá hối đoái cố định.Tuy nhiên, khó đa mức độ cần can thiệp nh để tác dộng vào kinh tế nhằm đạt đợc mục tiêu can thiệp Ngân hàng trung ơng cần thiết phải trì mức định dự trữ ngoại hối, nh chi phí quản lý tài sản lớn Tỷ giá hối đoái phụ thuộc vào sách tiền tệ quốc gia khác, điều gây bất lợi việc gắn đồng tiền tệ vào đồng ngoại tệ * Tỷ giá hối đoái thả nổi: Là tỷ giá hối đoái đợc hình thành sở diễn biến cung cầu Có hai loại tỷ giá thả thả tự thả có quản lý Chúng ta biết kinh tế cân dài hạn phải cân đối bên lẫn bên (tức đầy đủ việc làm, xuất ròng không tài khoản vÃng lai cân bằng) Nhu cầu nhập phụ thuộc vào mức sản lợng nớc tỷ giá hối đoái thực tế Nhu cầu xuất phụ thuộc vào mức sản lợng nớc tỷ giá hối đoái thực tế Do kinh tế nớc nớc tình trạng cân đối mức sản lợng tiềm năng,thì có tỷ giá thức đồng thời tơng ứng với cân bên ngoài.ở bầt kì mức tỷ giá hối đoái cao kinh tế nội địa có sức cạnh tranh Nhập cao xuất thấp hơn, kinh tế bị thâm hụt tài khoản vÃng lai Ngợc lại mức tỷ giá hối đoái thực tế thấp với xuất cao nhập khâủ thấp hơn, kinh tế nội địa có khoản thặng d vÃng lai Chỉ có tỷ giá hối đoái thực tế tơng ứng với cân đối bên bên Chơng II Hệ thống tỷ giá hối đoái Việt Nam I Sơ lợc hệ thống tỷ giá hối đoái Việt Nam từ năm 1955 đến Trong giai đoạn từ năm 1955 đến 1989, nhiều nớc giới áp dụng chế thả thả có quản lý, nhng nớc xà hội chủ nghĩa, với chế kế hoạch hoá tập trung, nhà nớc can thiệp mạnh vào mặt hoạt động kinh tế, thực chế hối đoái thả tồn tại, phát huy tác dụng, thay vào tỷ giá cố định, Việt Nam không nằm khuôn khổ Tỷ giá thức VND đợc công bố vào ngày 25 / 11 / 1955, tỷ giá VND đồng nhân dân tệ trung quốc 1NDT =1470 VND đồng Việt Nam với đồng Liên Xô Rúp 735 đồng Việt Nam Tỷ giá đợc xác định cách so sánh giá bán lẻ 34 mặt hàng tiêu dùng thủ đô số tỉnh khác hai nớc nhằm giả nhu cầu toán hai nớc năm kháng chiến chống Pháp Sau tỷ giá đồng Việt Nam với nớc khác đợc thiết lập dựa tỷ giá Bên cạnh tỷ giá thức (tỷ giá mậu dịch), nhà nớc đa hai loại tỷ giá khác tỷ giá phi mậu dịch tỷ giá kết toán nội (tỷ giá đơn vị có thu chi ngoại tệ với ngân hàng ngoại thơng) Nh hệ thống tỷ giá Việt Nam giai đoạn chế độ đa tỷ giá, tỷ giá đợc xác định ý đồ phục vụ kế hoạch nhà nớc, định không xuất phát từ nhu cầu thực kinh tế thị trờng nớc, tỷ giá giữ vai trò thụ động, cha phải công cụ điều chỉnh kinh tế vĩ mô thực Chính vậy, hệ thống tỷ giá đà gây không khó khăn cho việc quản lý ®Ịu hµnh cđa nhµ níc lÜnh vùc tµi chÝnh, tiền tệ, kinh tế đối ngoại, đồng thời để lại hậu nghiêm trọng cho kinh tế Sở dĩ có tình trạng nh số nguyên nhân, thứ việc sử dụng tỷ giá kết toán nội quản lý ngân sách nhà nớc làm cho việc tính toán thu chi ngân sách bị sai lệch nghiêm trọng, công tác điều hành ngân sách nhà nớc khó khăn, làm giảm hiệu hoạt động ngân sách nhà nớc Từ năm 1970 đến 1980 hàng năm Liên Xô viện trợ cho níc ta kho¶ng 15 % thu nhËp cđa c¶ níc, bình quân từ 1,2 đến 1,5 tỉ rúp năm tính theo tỷ giá kết toán nội số viện trợ khoảng 1/3 tổng thu ngân sách, nhng tính sức mua thị trờng đồng rúp tỉ trọng vào khoảng 6070 % Vì nhu cầu đổi chế tỷ giá nói riêng,đổi lĩnh vực tài tiền tệ nói chung, trở thành vấn đề cấp bách để tỷ giá cũ làm cho việc bù lỗ nhập vợt mức chịu đựng ngân sách nhà nớc, thủ tiêu động lực xuất Sau đại hội toàn quốc lần thứ VI, nhà nớc bắt đầu thực công đổi kinh tế, bớc xoá bỏ chế kế hoạch hoá tập trung, chuyển dần sang chế thị trờng có quản lý nhà nớc Đây thời kì có chuyển biến mạnh mẽ t quản lý diều hành kinh tÕ cđa nhµ níc, nhÊt lµ lÜnh vùc tµi tiền tệ Tỷ giá hối đoái, khâu đột phá có vai trò quan trọng cải cách đợc đặc biệt quan tâm Tháng 3/1989 Nhà nớc công bố xoá bỏ tỷ giá kết toán nội bộ, xoá bỏ mội chế độ trợ giá cho hoạt động ngoại thơng Tỷ giá thức đuợc Ngân hàng nhà nớc thức công bố vào số lạm phát, lÃi suất thị trờng, cán cân toán, tham khảo diễn biến giá thị trờng tự giá vàng thị trờng quốc tế nớc Trên sở tỷ giá này, ngân hàng thơng mại xây dựng cho tỷ giá dùng để giao dịch hàng ngày với biên độ giao động cho phép Nhìn chung giải pháp đà góp phần cải thiện phần tình hình thị trờng ngoại hối, xoá bỏ tình trạng bất hợp lý mua bán toán, đặc biệt lĩnh vực nhập Sau năm 1990, đà có cải cách định mặt tỷ giá nhng tỷ giá có biến động mạnh mà điển hình sốc tỷ giá vào năm 1991, đồng Việt Nam bị giá 60 % so với đôla Mĩ Nguyên nhân ảnh hởng tình hình cán cân toán quốc tế, thâm hụt tài phủ mức độ lạm phát nặng nề Việt Nam vào cuối 10 năm 1991 đầu năm 1992 phủ đà can thiệp để nâng giá đồng Việt Nam thị trờng ngoại tệ Sự can thiệp có mục đích chống lạm phát cách giữ cho hàng nhập đợc ổn định từ năm 1990 trở lại đây, Việt Nam đà nhập số lợng lớn lợng nguyên, nhiên vật liệu để đáp ứng nhu cầu phát triển mở rộng sản xuất nớc, thúc đẩy xuất sản phẩm nông nghiệp Nếu để giá đồng nội tệ tiếp tục giảm tất yếu làm cho giá thành sảm phẩm sản xuất nớc tăng yếu tố đầu vào đà tăng Trong điều kiƯn nỊn kinh tÕ cã nhiỊu nh©n tè g©y bÊt ổn địnhkhác việc giá thành hàng hoá nhập tăng cao nhân tố kích thích lạm phát Cuối năm 1992, nguồn ngoại tệ ngoại kiều gửi Việt Nam lớn làm tăng cung ngoại tệ, mặt khác ngân hàng nhà nớc kiên trì quan điểm ổn định tỷ giá cách can thiệp vào thị trờng ngoại tệ, nhu cầu ngoại tệ doanh nghiệp đợc đáp ứng, lạm phát gần nh đợc chặn lại, tạo lòng tin cho dân chúng ổn định đồng tiền Việt Nam, giải toả đợc tâm lý đầu nguyên nhân khiến cho xu hớng lên giá đồng Đô la bị chặn lại, tỷ giá VND/USD không tăng mà giảm xuống Tuy nhiên số tồn viêc điều chỉnh tỷ giá hối đoái mạnh đà gây sức ép lớn sản xuất công nghiệp nông nghiệp Trung Quốc bạn hàng quan trọng Việt Nam thị trờng vừa lớn lại vừa gần T giá hối đoái thị trờng quy định Trung Quốc đà bị phá giá mạnh kể từ năm 1991, biến động khoảng từ 6-8 NDT / đô la có thời gian ngắn lên 10 NDT Nh vậy, điểm thời gian (tháng 8/1991) đồng Việt Nam lần đạt mức tỷ giá danh nghĩa nh năm 1991 đồng Nhân dân tệ bị phá giá 50% Trong mức lạm phát Việt Nam 67%, Trung Quốc 25%, mức tăng sức cạnh tranh hàng hoá Trung Quốc đáng kể nhà máy Việt Nam đà phải vất vả tình trạng Nhà nớc đà đối phó với tình trạng cách giữ ổn định tỷ giá phát động chống buôn lậu đồng thời đề chế quản lý nhập khÈu b»ng h¹n nhËp (Quota), cÊm nhËp khÈu cịng nh h¹n chÕ cÊp tÝn dơng cho nhËp 11 khÈu cïng với số sách u đÃi nhà xuất nh : Giảm thuế, bảo hiểm giá đối nông sản xuất khẩu, trợ giá sản phÈm xt khÈu míi Nhng biªn giíi víi Trung Quốc dài, dễ qua lại việc buôn lậu mang lại nhiều lợi nhuận nên hầu nh ngăn chặn việc buôn bán vùng làm cho hoạt động mang lại lợi nhuận Tất nhiên biện pháp không giúp đợc cho nhà xuất họ sản xuất lại tụt xuống (nếu mức giá USD không thay đổi) Diễn biến cụ thể tỷ giá hối đoái năm 1991, 1992 nh sau Năm 1991 : Tháng 12/90 1/91 3/91 6/91 12/91 VN§/USD 7400 7900 8830 10050 12550 VN§/USD 1350 1370 1460 1850 2350 Du Năm 1992 : Tháng 12/91 1/92 3/92 6/92 9/92 12/92 1/93 VND/USD 12.900 11.800 11.550 10.285 10.950 10.720 10.500 Đến cuối năm 1992, đồng Việt Nam tăng 20 % so với đồng đô la vào năm 1993, sức cạnh tranh hàng Việt Nam thị trờng bị giảm mạnh Sau Nhà nớc lại tăng giá đồng đô la cuối quý I năm 1993 cho đồng Nhân dân tệ tăng gía, sức cạnh tranh hàng Trung Quốc thị trờng Việt Nam giảm Tỷ giá năm 1993 đồng Việt Nam so với đô la Tháng 12/92 1/93 3/93 6/93 7/93 9/93 12/93 VND/USD 10.720 10.500 10.500 10.580 10.680 10.750 10.835 12 Trong năm 1993, tỷ giá VNĐ/USD có xu hớng ổn định, Ngân hàng Nhà nớc đà thành công việc giữ cho đồng Việt Nam không lên giá, điều giúp cho hàng hoá Việt Nam cạnh tranh đợc, kích thích xuất đợc giúp Việt Nam hạn chế đợc ảnh hởng đồng đô la với ngoại thơng Ngày 20/09/1994, Thống đốc Ngân hàng nhà nớc ban hành định số 203 / QĐ - NH9 việc thành lập thị trờng ngoại tệ liên ngân hàng, Ngân hàng Nhà nớc thực vai trò ngời mua bán cuối ngày Tỷ giá thức đợc Ngân hàng Nhà nớc công bố, có biên độ dao động thay đổi Trong năm 9396, đồng đô la hầu nh không tăng theo giá trị thực thị trờng, thị trờng dờng nh đợc thả theo cung cầu Nguyên nhân tình trạng lợng vốn nớc đầu t vào Việt Nam thời kỳ tăng nhanh, sách thắt chặt tiền tệ phủ đà kiềm chế đợc lam phát mức vừa phải chênh lệch lÃi xuất VNĐ USD lớn nên nhiều nhà đầu t đà bán đô la để lấy VNĐ gửi tiết kiệm lấy lÃi Tình trạng giá trị đồng nội tệ cao đà làm cho vào năm 1996, mức thâm hụt cán cân thơng mại nớc ta lên đến 16 %, cao gấp rỡi so với nớc có mức độ nhập siêu cao giới, nhu cầu USD lại tăng gây sức ép giảm giá VND Nh nói toàn việc điều hành tỷ giá hối đoái Ngân hàng Nhà nớc từ 1990 đến trớc tháng / 1997 áp dụng sách tỷ giá cố định có điều tiết nhẹ Nhà nớc, chủ yếu dựa vào neo giữ quy đổi VNĐ theo USD qua tổ ngoại tệ hẹp (chủ yếu qua đô la Mỹ, DM, bảng Anh, ) ®ã ®«la Mü chiÕm tØ träng lín Thùc tiƠn ®· chứng minh sách phù hợp với giai đoạn tiền tệ cha ổn định, xuất yếu, nhập ạt, dự trữ ngoại tệ qc gia máng Xu híng cđa tû gi¸ thêi gian tăng chậm so với tốc độ tăng trởng lạm phát (tính theo số liên hoàn qua nhiều năm), VND đợc đánh giá cao so với giá trị thực Từ năm 19921996, tỷ giá tăng khoảng 5,2 % lạm phát tăng 40%) Yêu cầu 13 chuyển sang giai đoạn chuyển dịch cấu kinh tế, hớng mạnh vào xuất điều kiện tiền tệ ổn định (lạm phát thấp, lÃi suất giảm, cán cân toán tổng thể có bội chi nhỏ, dự trữ ngoại tệ ) buộc sách tỷ giá hối đoái phải điều chỉnh lại, đến năm 1997, Ngân hàng Nhà nớc có định để thay đổi biên độ giao dịch: Ngân hàng Nhà nớc nới rộng biên độ giao dịch hối đoái cho Ngân hàng thơng mại so với tỷ giá thức Ngân hàng Nhà nớc công bố, lần lợt 5% vào tháng 3/1997 đến 10% vào tháng 10/1997, từ mức 0,5 - % đợc áp dụng suốt năm 1995, 1996 Trong thời kỳ 1997 - 1998, chênh lệch lÃi suất VND USD xích lại gần Thời gian diễn khủng hoảng tài tiền tệ khu vực, khủng hoảng này, nhiều nhà kinh tế cho nguyên nhân gây khủng hoảng Thái Lan đà trì chế gắn đồng Bath vào đồng đô la cách cứng nhắc Ngân hàng Trung ơng Thái Lan nhiều năm Sau khủng hoảng này, hầu hết đồng tiền nớc khu vc giảm giá (tiền Indonexia giá 130 %, đồng Thái Lan giá 100 %, đồng Malaixia giá 60 % ) đồng thời lợng vốn nớc đầu t vào Việt Nam giảm sút Xu hớng rút tiền đồng Việt Nam để chuyển sang ngoại tệ tăng lên Hơn năm 1996 khối lợng L/c trả chậm lớn phần lớn đến hạn trả vào năm 1997, làm tăng nhu cầu mua ngoại tệ nớc để trả nợ đến hạn Tất điều kiệ gây áp lực giảm giá VNĐ Trớc tình hình phủ đà thực phá giá từ 11113VND/ USD năm 1996 lên 13980 VND/ USD năm 1998 Việc điều chỉnh tỷ giá lần định kịp thời Trong bối cảnh khủng hoảng kinh tế khu vực, việc cố định tỷ giá đợc coi cao tỷ giá thực tế rđi ro qu¸ lín cho nỊn kinh tÕ ViƯt Nam, cản trở xuất khẩu, khuyến khích xuất mà hạn chế" khả đề kháng kinh tế Việt Nam Nhiều chuyên gia tỷ giá cho rằng, mức tỷ giá phù hợp giai đoạn Việc tăng tỷ giá đà góp phần giảm tỉ nhập siêu từ 20,3 % năm 1997 xuông 17,6 % năm 98 14 Ưu nhợc điểm việc phá giá giai đoạn này: Nó làm cho tốc độ xuất tăng nhập giảm, tỉ lệ nhập siêu giảm xuống song" độ nhạy việc thay đổi tỷ giá với việc thay đổi xuất nhập thấp Bởi để đẩy mạnh xuất việc phụ thuộc vào tỷ giá phụ thuộc vào nhiều nhân tố khác nh chất lợng, cấu mặt hàng xuất khẩu, thủ tục xuất nhập mà Việt Nam vấn đề xúc thức tế đà chứng tỏ điều Mặt khác việc tăng tỷ giá làm giá thành sản phẩm doanh nghiệp tăng giảm sức cạnh tranh đến lợt lại yếu tố cản trở tăng xuất làm cho nợ nần doanh nghiệp xuất nhập nhà đầu t tăng lên Trong năm 1998,sau nới rộng biên độ giao dịch, cầu ngoại tệ thị trờng cao nên hầu nh việc mua bán ngoại tệ Ngân hàng thơng mại thờng xuyên bám sát mức trần cho phép Mặc dù nhng giá thị trờng tự cao nhiều, có lúc lên đến 14000 VND/ USD, hậu tình trạng găm giữ ngoại tệ lo ngại khả khủng hoảng VND Đứng trớc tình hình này, tháng đầu năm 1998, Ngân hàng Nhà nớc đà đa loạt biên pháp nhằm ổn định thị trờng nh : Quy chế giao dịch ngoại hối, nghiệp vụ mua bán ngoại tệ mới, quy định trạng thái ngoại tệ, trạng thái tiền đồng, tổ chức tín dụng đợc phép kinh doanh ngoại tệ Đặc biệt lần chủ động điều chỉnh tỷ giá: lần thứ vào 16/02/1998, Ngân hàng Nhà nớc(NHNN) định nâng tỷ giá từ 11175 VND/1 USD lên 11800 VND/ USD làm tỷ giá trao đổi ngân hàng thơng mại(NHTM) xấp xỉ với tỷ giá thị trờng tự Lần thứ hai diễn vào ngày 07/8/1998, tỷ giá thức đợc nâng từ 11888 VND/ USD lên 11.998VND/ USD, tăng 16,3 %, bên cạnh đó, biên độ giao dịch đợc thu hẹp lại % 10 % nh trớc Việc chủ động điều chỉnh tăng tỷ giá NHNN đà làm thu hẹp khoảng cách tỷ giá thị trờng tự tỷ giá NHTM Vào tháng cuối năm 1998, tỷ giá hai thị trờng thờng xuyên sấp xỉ 15 Tuy nhiên để xoá bỏ tợng găm giữ, đầu ngoại tệ tập trung ngoại tệ vào quản lý Nhà nớc, ngày 12/09/1998, Chính phủ ban hành định số 173/ QĐ-TTG mua bán ngoại tệ đà mang lại số kết khả quan Suốt quý IV năm 1998, doanh số mua bán ngoại tệ tăng liên tục Quan hệ cung cầu ngoại tệ đợc cải thiện đáng kể đà góp phần nhằm ổn định tốt tỷ giá hối đoái Tỷ giá giao dịch thị trờng ngoại tệ liên ngân hàng đợc trì biên độ quy định, khoảng cách chênh lệch tỷ giá thị trờng ngoại tệ liên ngân hàng thị trờng tự thấp (< %) II.Vấn đề tỷ giá Từ ngày 01 /01/1999, kiện ®êi chÝnh thøc ®ång Euro ®· ®em ®Õn cho khu vực chế độ tỷ giá hối đoái hay gọi là" chế tỷ giá cố định tuyệt đối Việt Nam nhiều quan điểm cho rằng, cần giảm bớt quản lý tỷ giá cách mở rộng biên độ giao dịch để thực chế tỷ giá linh hoạt, có quan điểm lại cho cần trì tỷ giá hối đoái ổn định Do cần phải thực điều chỉnh tỷ giá cho phù hợp với điều kiện kinh tế thị trờng, NHNN đà đa hai định số 64 65 ngày 26/02/99, tiếp tục hoàn thiện sách tỷ giá sở bám sát nguyên tắc điều hành tỷ giá đợc nêu trong" điều hành tỷ giá linh hoạt theo cung cầu phù hợp với sức mua thực tế đồng tiền Việt Nam sở đảm bảo ổn định kinh tế vĩ mô chủ động xử lý có hiệu tỷ giá hối đoái Thực chất hai định đà nêu hoàn toàn không đề cập đến điều chỉnh mức tỷ giá đà hoàn thành ổn định thời gian Thế nhng dấu hiệu cho thấy xu hớng tự hoá rõ rệt tỷ giá hối đoái có điều tiết Nhà nớc Tỷ giá thực tế thời ®iĨm cã qut ®Þnh míi (26/02/1999) cã nhiỊu biĨu hiƯn phù hợp với sức mua, đối nội đối ngoại đồng tiền Việt Nam hoàn toàn lý phải có điều chỉnh Bằng vào việc công bố hai loại tỷ giá : tỷ giá thức tỷ giá bình quân mua vào bán thực tế thị trờng ngoại tệ liên ngân hàng nh trớc để công bố tỷ giá gọi tỷ giá giao dịch bình quân (của đồng Việt Nam so với đôla Mỹ) thị trờng đà 16 đa đến thay đổi khác hẳn theo cách ổn định, công bố điều hành tỷ giá hối đoái lâu Theo cách mới, NHNN công bố tỷ giá giao dịch bình quân sở tỷ giá thực tế bình quân thị trờng ngoại tệ liên ngân hàng ngày giao dịch gần trớc Căn vào NHTM đợc phép kinh doanh ngoại tệ xác định tỷ giá mua bán ngoại tệ giao không vợt 0,1 % so với tỷ giá Qua tỷ giá áp dụng chế này, tỷ giá giao dịch bình quân mà NHNN công bố xoay quanh mức 13.888 VNĐ / USD tỷ giá mua bán thực tế NHTM nằm khoảng 13902 VNĐ / USD (nghĩa tăng khoảng 0,1-0,3 % so với trớc đây) Riêng tỷ giá thị trờng tự sau có đột biến tăng nhẹ (khoảng 0,3 %) yếu tố tâm lý vào ngày đầu, đà trở mức cũ Chênh lệch thị trờng tự thị trờng ngoại tệ liên ngân hàng không đáng kể (khoảng 0,1 %) Quyết định số 65 quy định NHTM đợc phép tăng tối đa 0,58 % tỷ giá giao dịch trần để xác định tỷ giá kỳ hạn tháng, nhng theo quy định số 289 / 2000 / QĐ - NHNN ngày 30/08/2000, ngân hàng đợc phép tăng tối đa 0,2 % Nh NH không lợi dụng đợc chênh lệch tỷ giá giao có kỳ hạn cho cạnh tranh mua bán ngoại tệ Nhng muốn giải pháp hiệu cần phải có quy định khác kèm Hiện biến động thị truơng giới ,đặc biệt sau chiến tranh IRAQ khiến cho đồng dolla ngày lên giá,1$ đổi đựoc 15430 đồng.Đây vấn đề quen thuộc sau chiến tranh Mỹ phát động,vấn đề dự kiến đợc để có đIều chỉnh phù hợp mà 17 Chơng III Những giải pháp hoàn thiện sách tỷ giá hối đoái I Những vấn đề tồn việc điều chỉnh TGHĐ thời gian qua Mặc dù đà đợc cố gắng hoàn thiện, nhng sách TGHĐ Việt Nam cần phải đợc thờng xuyên điều chỉnh, phải sửa đổi, bổ xung giải pháp Nếu không tiếp tục sửa đổi có số khó khăn nh sau: Thứ tâm lý chờ đón phá giá VNĐ thờng trực gắn liền với cách tính toán công bố tỷ giá giao dịch bình quân NHNN khiến tỷ giá thực tế thị trờng ngoại tệ liên ngân hàng có xu hớng tăng thêm với mức đợc phép 0,1 % tạo thành cấp số luỹ thừa liên tục hệ số 1,001 lớn Để tránh xu hớng này, NHNN phải thờng xuyên sử dụng dự trữ ngoại tệ can thiệp nhằm kiểm soát tỷ giá giao dịch thực tế thị trờng liên ngân hàng, NHNN phải trực diện chịu áp lực thị trờng cung cầu ngoại tệ căng thẳng, mà khả dự trữ ngoại tệ mỏng Do thị trờng ngoại tệ liên ngân hàng cha phát triển hoàn hảo, cha phản ánh đợc toàn cung cầu ngoại tệ đất nớc nên thân liều lợng dự trữ bỏ để can thệp hạn hẹp NHNN nhằm kiểm soát dao ®éng cđa tû gi¸ cịng chØ cã t¸c dơng phạm vi hạn hẹp tơng ứng Theo xét mức độ lẫn quy mô vận hành chế điều hành có độ cứng nhắc cao Do khó khăn trên, việc công bố tỷ giá bình quân NHNN sớm muộn phải quay trở lai mức ổn định chủ quan theo hớng cố định giảm dần (không khác với cách tính toán công bố tỷ giá danh nghĩa) Về thân 18 việc bỏ neo tỷ giá danh nghĩa vào lúc thị trờng biến động phức tạp NHNN quyền chủ động kiểm soát tỷ giá thực tế Cầu ngoại tệ theo hình thức giao dịch kì hạn gia tăng mạnh tỉ lệ % cộng thêm vào mức trần tỷ giá giao xét cao (nội dung định 65) Đây áp lực tỷ giá Việc bỏ hẳn ấn định TGHĐ danh nghĩa đa đến khó khăn định dự báo số cân đối lớn kinh tế nh : cán cân vay trả nợ nớc ngoài, cán cân toán vÃng lai, tổng cung, tông cầu tiền tệ kinh tế, thu chi ngân sách Đặc biệt khó tÝnh to¸n c¸c møc l·i suÊt danh nghÜa sách lÃi suất cần ổn định lúc ®Ĩ khun khÝch ®Çu t HiƯn cã nhiỊu quan điểm trái ngợc điều hành TGHĐ quản lý ngoại hối + Có quan điểm cho rằng, phải biện pháp để ổn định tỷ giá, chí"đông cứng để tạo động lực cho ổn định kinh tế, giảm rủi ro cho hoạt động sản xuất kinh doanh, tạo sức hấp dẫn thu hút nhà đầu t nớc ngoài, khuyến khích nhập máy móc, thiết bị công nghệ tiên tiến phục vụ cho nghiệp công nghiệp hoá, đại hoá, tránh nguy tụt hậu Đồng nội tệ mạnh điều kiện cho kinh tế vững mạnh, tăng trởng động + Có quan điểm lại phủ nhận hoàn toàn quan điểm trên, cho điều kiện đồng USD lên giá so với đồng khác, giữ cố định VNĐ làm cho hàng hoá dịch vụ sản xuất nớc có giá cao tơng đối so với nớc khu vực, kéo theo môi trờng đầu t hấp dẫn Do vậy, thiết phải phá giá VNĐ mức cao nớc khu vực đà làm II Các giải pháp để hoàn thiện sách tỷ giá hối đoái Nền kinh tế nớc ta giai đoạn kinh tế thời kì độ lên chủ nghĩa xà hội, cần phải 19 phát triển kinh tế ổn định, vững với chế tỷ giá linh hoạt, không cứng nhắc để chống đối đợc tác động tiêu cực từ phía thi trờng ảnh hởng chÕ tû gi¸ HiƯn nỊn kinh tÕ cđa ViƯt Nam tơng đối ổn định, bội chi ngân sách kiểm soát đợc, nhng nợ nớc cao : nợ quốc gia khác, nợ tổ chức quốc tế nh IMF, WB tổng số nợ khoảng 20 tỉ đôla Nếu tỷ giá thay đổi, cụ thể đồng đôla tăng giá gánh nặng nợ ngày trở nên nghiêm trọng, nhng xuất tăng Ngợc lại đồng nội tệ tăng giá ảnh hởng đến xuất khẩu, làm giảm sức cạnh tranh thi trờng quốc tế, nh phải tìm đợc chế tỷ giá phù hợp để dung hoà đợc mâu thuẫn Để quản lý ngoại hối tỷ giá hối đoái chỉnh phủ thi hành, áp dụng nhiều biện pháp khác nhau, nhiên khuôn khổ đề án này, em đa số đề nghị việc quản lý nh sau: Ngân hàng trung ơng phải có lợng trữ ngoại tệ đủ lớn : Đây giải pháp mà trớc ®©y chóng ta cịng ®· quan t©m nhng thời gian trớc tỷ giá ngân hàng nhà nớc công bố, mang nặng tính chất hành tác động đến cung cầu nhiều tác động cung cầu Trong thời kì cung cầu thay đổi song tỷ giá giữ nguyên nh cũ (nếu ngân hàng trung ơng tháy nh cần thiết) Vì có lúc lợng dự trữ ngoại tệ ta mỏng nhng tỷ giá danh nghĩa không thay đổi Trong chế tỷ giá vấn đề lại nh vậy, cung cầu ngoại tệ thay đổi tỷ giá thị trờng thay đổi theo, ngân hàng trung ơng muốn giữ tỷ giá ổn định cần phải cố định tỷ giá, nhng vấn đề cố định tỷ giá có nhiều ảnh hởng đến kinh tế hoàn cảnh làm nh vạy, cần phải có biện pháp bảo đảm cho khả cứu đợc tỷ giá ngân hàng trung ơng có biến động thị trờng Để giải vấn đề NHNN sử dụng biện pháp hành tác động đến việc mua bán ngoại tệ thị trờng, phủ nên cấm việc mua bán ngoại tệ tự do, buộc nhà xuất phải bán hết ngoại tệ thu 20 đợc cho nhà nớc (trừ khoản dành cho chi tiêu hợp lý) có nhu cầu nhập mua lại Những quản lý hµnh chÝnh nµy thêng cã hiƯu lùc tøc thêi nhng để lại hậu nghiêm trọng khó khăn mua bán ngoại tệ dÉn ®Õn sù kÐm lu ®éng cđa nỊn kinh tÕ đẩy kinh tế vào tình trạng tồi tệ làm cho nhà đầu t nớc cảm thấy rủi ro cao đồng vốn bỏ ra, môi trờng đầu t nớc hấp dẫn, biện pháp tức thời NHNN sử dụng cách thứ hai mua bán ngoại tệ thị trờng mở cách liên tục để làm cho cầu không tăng lên cách đột ngột ảnh hởng đến tỷ giá Cần phải điều chỉnh mối quan hệ tỷ giá lÃi suất: Giữa lÃi suất tỷ giá có mối quan hƯ rÊt mËt thiÕt víi vµ quan träng chênh lệch lÃi suất việc gửi ngoại tệ gửi ngoại tệ Nếu lÃi suất tiền gửi ngoại tệ cao gửi nội tệ cầu ngoại tệ tăng kéo theo giảm giá đồng nội tệ ngợc lại Phải có quản lý hàng hoá nớc: Điều tiết giá hàng hoá níc, khun khÝch ngêi ViƯt Nam dïng hµng ViƯt Nam, quản lý chặt chẽ nguồn hàng sản xuất nớc cho phù hợp với yêu cầu nguời tiêu dùng, giúp đỡ quảng cáo khuyến khích dịch vụ sau bán làm cho đồng Việt Nam tăng giá hàng nớc bán đợc Mặt khác nhà nớc giúp đỡ cách tích cực tiếp cận đổi công nghệ, kỹ thuật phù hợp với mục tiêu công nghiệp hoá đại hoá đất nớc Điều chỉnh sách thuế quan phi thuế quan cách hợp lý nhằm bảo hộ sản xt níc, tiÕn tíi thùc hiƯn cam kÕt xo¸ bỏ hàng rào thuế quan Chính sách bảo hộ nhập cách tăng mức thuế nhập khẩu, dùng hạn ngạch, dán tem để quản lý đợc nhập với mặt hàng xa xỉ mặt hàng mà đà sản xuất đợc, việc làm tăng mức giá hàng nhập tơng đối so với hàng nội địa Khống chế mức lạm phát nớc: Lạm phát nhân tố ảnh hởng chiều đến tỷ giá hối đoái danh nghĩa đồng nội tệ Lạm phát cao làm gia tăng lÃi suất tơng đối tiền gửi nội tệ so với đồng ngoại tệ kéo theo 21 giảm giá đồng nội tệ, tức lạm phát có tác động ngợc chiều với giá trị đồng tệ Ngoài ảnh hởng trực tiếp lạm phát có ảnh hởng gián tiếp đến thị trờng ngoại hối Do muốn quản lý đợc thị trờng ngoại hối điều tiết tỷ giá hối đoái theo mục tiêu định Chính phủ cần khống chế đợc tỉ lệ lạm phát cách hợp lý Nếu không khống chế đợc lạm phát cách hợp lý diễn biến thị trờng ngoại hối tỷ giá hối đoái khó kiểm soát đợc dẫn đến biến động mong muốn Cơ chế quản lý ngoại hối cần đợc hoàn chỉnh hơn: Chính phủ cần phải tăng cờng vai trò thị trờng ngoại hối để có xử lý kịp thời có biến động thị trờng, việc dự trữ ngoại hối phủ điều tiết tỷ giá thị trờng, quan tâm đến quản lý thị trờng, đến việc mua bán ngoại tệ bất hợp pháp, ất nhu cầu hợp lý ngoại tệ cần phải đợc đáp ứng đầy đủ Tóm lại, giai đoạn khác nhau, Chính phủ đa sách hợp lý khác quy điịnh khác quản lý ngoại hối Tuy nhiên, giai đoạn có yếu tố xuyên suốt, cần phải nắm bắt đợc yếu tố để đa đợc định phù hợp Trên sở nhà nớc kiểm soát đợc luồng di chuyển ngoại tệ, thu hút ngoại tệ làm tăng nguồn dự trữ, ổn định tỷ giá, thực hiên sách tiền tệ quốc gia Phần III: Kết Luận Từ thực trạng giảI pháp cho ta thấy việc xác định tỷ giá phù hợp u tè rÊt quan träng cho ph¸t triĨn nỊn kinh tế đất nớc.VIệt 22 Nam đà có thành công bớc đầu việc xác định tỷ giá hợp lý ,nhng việc thực đòng lối nhièu lúc không đạt hiệu quả.Xác lập tỷ giá thoả đáng kích thích xuất nhập từ làm cho kinh tế phát triển hơnlà vấn đề đặt cho nhà sách nỗ lực thành viên thị trờng Việc hiểu biết nắm bắt đIều cần thiết tỷ giá giúp cho sinh viên nói riêng ngời quan tâm có cáI nhìn tổng quát kinh tế ,để từ có đIều chỉnh phù hợp công việc thời gian tới tiến xa có biện pháp cho phù nhằm nâng cao giá trị ®ång néi tƯ Víi viƯc thùc hiƯn ®Ị tµI nµy mong muốn tự nâng cao khả hiểu biết ,tiếp theo chia sẻ với ngời quan tâm Em mong thời gian không xa nỊn kinh tÕ níc ta sÏ cã nh÷ng chun biến tích cực để từ đảm bảo nâng cao giá trị đòng nội tệ khiến nứoc ta phát triển vững mạnh Tài liệu tham khảo Kinh tế học DAVID BEGG Tạp chí tài chính, tạp chí ngân hàng 23 GS-TS Vũ Đình Bách (chủ biên) 2001Giáo trình kinh tế vĩ mô ĐHKTQD nhà xuất thống kê 2001 Frederic s.MIShKIN 2001, Tiền tệ ngân hàng thị trờng tài nhà xuất khoa học kỹ thuật TS Nguyễn Đăng Dờn ThS Huỳnh Kim Phụng 2000 Diễn biến tỷ giá USD/VNĐ thời gian qua triển vọng thời gian tới Tạp chí ngân hàng số 12 năm 2000 trang 7-8 24 ... gia tăng lên Tỷ giá hối đoái thực tế Khả cạnh tranh gọi tỷ giá hối đoái thực tế Để hiểu đợc vấn đề phải phân biệt đợc tỷ giá hối đoái danh nghĩa tỷ giá hối đoái thực Tỷ giá hối đoái danh nghĩa... Việt Nam 14 I Sơ lợc hệ thống tỷ giá hối đoái Việt Nam Từ năm 1955 14 đến II Vấn đề tỷ giá 20 Chơng III: Những giả pháp hoàn thiện sách tỷ giá hối đoái I Những vấn đề tồn việc điều chỉnh tỷ giá hối. .. thành tỷ giá hối đoái II Các hệ thống tỷ giá Chế độ tỷ giá cố định Chế độ tỷ giá cố định Bretton Woods Sù can thiƯp cđa nhµ níc vµo hƯ thèng tû giá hối đoái 10 Chơng II: Hệ thống tỷ giá hối đoái Việt

Ngày đăng: 07/12/2012, 15:06

Từ khóa liên quan

Tài liệu cùng người dùng

  • Đang cập nhật ...

Tài liệu liên quan