Slide cấu trúc rủi ro và cấu trúc kỳ hạn của lãi suất

49 3.4K 13
Slide cấu trúc rủi ro và cấu trúc kỳ hạn của lãi suất

Đang tải... (xem toàn văn)

Tài liệu hạn chế xem trước, để xem đầy đủ mời bạn chọn Tải xuống

Thông tin tài liệu

slide thuyết trình chi tiết về cấu trúc rủi ro và cấu trúc kỳ hạn của lãi suất.

Thành viên nhóm:  Bùi Đức Hưng  Lê Văn Lâm  Lê Khánh Linh  Trần Anh Tài  Nguyễn Tuyết Chinh 2 Cấu trúc rủi ro cấu trúc kỳ hạn của lãi suất Click icon to add picture 1 Nội dung thuyết trình: I.Tổng quan về lãi suất II.Cấu trúc rủi ro của lãi suất III.Cấu trúc kỳ hạn của lãi suất 3 IV.Tổng kết I. Tổng quan về lãi suất Click icon to add picture Theo dõi chặt chẽ… Đưa tin hàng ngày… Quy t đ nh…ế ị 5 Lãi suất Lãi suất là gì? Khi sử dụng bất kỳ khoản tín dụng nào, người vay cũng phải trả thêm một phần giá trị ngoài phần vốn gốc vay ban đầu. Tỷ lệ phần trăm của phần tăng thêm này so với phần vốn vay ban đầu được gọi là lãi suất. 6 II. Cấu trúc rủi ro của lãi suất 7 Tại sao chứng khoán có kỳ hạn giống nhau nhưng lãi suất lại khác nhau? 8 Nguyên nhân khiến cho có sự chênh lệch lãi suất đó gọi là cấu trúc rủi ro của lãi suất. Click icon to add picture 9 Rủi ro vỡ nợ T h u ế t h u n h ậ p K h ả n ă n g t h a n h k h o ả n Nguyên nhân? 10 [...]... picture III Cấu trúc kỳ hạn của lãi suất Đường cong lãi suất là gì? Đường cong lãi suất là đồ thị mô tả mối quan hệ giữa lãi suất kỳ hạn của một công cụ nợ (cùng mức chất lượng tín dụng) Đồ thị này bắt đầu với mức lãi suấtkỳ hạn thấp nhất mở rộng ra theo thời gian, thường là đến kỳ hạn 30 năm Đường cong lãi suất trái phiếu chính phủ ở hai quốc gia là Mỹ Brazil Đường cong lãi suất (Yield... lên lãi suất ngắn hạn < lãi suất dài hạn -Khi đường cong hướng xuống lãi suất ngắn hạn > lãi suất dài hạn -Khi đường cong nằm ngang lãi suất ngắn hạn = lãi suất dài hạn Có 3 lý thuyết giải thích hiện tượng này: 1 Lý thuyết kỳ vọng -Nội dung: Lãi suất của trái phiếu dài hạn sẽ bằng lãi suất trung bình của trái phiếu ngắn hạn mà người mua mong đợi nó trong khoảng thời gian dài như của trái phiếu dài hạn. .. đợi lãi suất như nhau Cụ thễ hơn nữa,trong tình huống 1 nếu ngày hôm nay dự tính mua trái phiếu A với lãi suất 9%, 1 năm sau bán trái phiếu A mua tiếp trái phiếu B với lãi suất 11% Như vậy tính trung bình thì lãi suất là 10%/năm ( cho cả A B trong 2 năm) Trong tình huống này,bạn sẽ sẵn sàng mua 1 trái phiếu C kỳ hạn 2 năm với cùng mức lãi suất 10%/năm Lãi suất dài hạn ít thay đổi hơn lãi suất. .. tiền lãi vốn gốc Người vay tiền không trả được lãi vốn đúng hạn 13 Đặc điểm:  Đối với các trái phiếu do chính phủ phát hành thì rủi ro phá sản thấp hơn so với trái phiếu do công ty phát hành Rủi ro này thường có nguy cơ xảy ra khá cao khi tình hình làm ăn của các công ty trở nên tồi tệ 14 Mức bù rủi ro Là mức chênh lệch lãi suất giữa trái phiếu có rủi ro phá sản trái phiếu an toàn Mức phí rủi. .. Mức phí rủi ro luôn luôn dương Rủi ro càng cao thì mức phí rủi ro càng lớn Phân tích Cung - Cầu P DC 1 i SC PC 1 PC 2 iC 1 iC 2 P Mức bù Rủi ro i DG2 SG PG 2 PG 1 iG 2 iG 1 DG1 DC 2 Số lượng Trái phiếu công ty Số lượng Trái phiếu Chính phủ Kết luận: Các trái phiếu có rủi ro phá sản luôn có phí rủi ro lớn hơn không, mức phí này sẽ tăng khi mức độ rủi ro tăng Rủi ro phá sản mức độ rủi ro phá sản có... thích một sự thật là đường cong lãi được hiện tượng lãi suất suất luôn luôn hướng lên ngắn hạn dài hạn thường trong khi thực tế là mỗi khi di chuyển cùng hướng đi lên thì lãi suất ngắn hạn có thể giảm Cùng khảo sát ví dụ dưới đây để hiểu vấn đề Có 2 tình huống 1 Mua trái phiếu 1 năm kỳ hạn, sau 1 năm, mua tiếp 1 trái phiếu kỳ hạn 1 năm 2 Mua trái phiếu 2 năm kỳ hạn giữ nó cho đến 2 năm sau Đối... tác động quan trọng đến lãi suất cũng như quy mô của phí rủi ro Nhà đầu tư rất quan tâm đến rủi ro phá sản của các công ty khi đầu tư vào trái phiếu của các công ty này Chỉ số xếp hạng tín dụng Xác suất phá sản của nhà phát hành Mức độ rủi ro của các trái phiếu Bộ 3 ông lớn: S&P i t ch F ody’s Mo 2 Tính thanh khoản Tính thanh khoản (tính lỏng, tính lưu động), một khái niệm trong tài chính, chỉ mức... tăng nhập thuận lợi thì lợi tức dự lên do đó tính suất của nó sẽ tăng lãi sau thuế của nó sẽ giảm đi với những công cụ hơn so nợ phải chịu quy chế thuế thu nhập kém thuận lợi hơn Ví dụ: -Trái phiếu Chính phủ: Lãi suất: 9% Thuế: 40& Lãi suất thực: 9 x (1-0.4) = 5,4% -Trái phiếu địa phương: Lãi suất: 8% Thuế: 0% = >Lãi suất thực: 8% Vậy trước thuế thì lãi suất của trái phiếu Chính phủ cao hơn nhưng... thay đổi hơn lãi suất ngắn hạn 2 Lý thuyết thị trường phân khúc ( Segmented markets theory) Nội dung: Thị trường có sự phân khúc giữa các trái phiếu có kì hạn khác nhau, theo đó lãi suất của mỗi loại trái phiếu với kì hạn khác nhau thì được xác định dựa trên cung cầu của loại trái phiếu đó, không bị ảnh hưởng bởi tỉ suất sinh lợi kì vọng của các trái phiếu với kì hạn khác ...Dẫn đến lãi Một sự gia suất của tài tăng sản 11 Nguyên nhân Rủi ro vỡ nợ Gia tăng Những người tiết kiệm phải được bù đắp do phải gánh chịu thêm rủi ro Tính lỏng Giảm Những người tiết kiệm tốn ít chi phí trong việc đổi tài sản sang tiền mặt Thuế Tăng Những người tiết kiệm quan tâm đến tiền lời sau thuế phải bù đắp số tiền nộp thuế 12 1 Rủi ro vỡ nợ Công ty phát hành trái . Chinh 2 Cấu trúc rủi ro và cấu trúc kỳ hạn của lãi suất Click icon to add picture 1 Nội dung thuyết trình: I.Tổng quan về lãi suất II .Cấu trúc rủi ro của lãi. nhưng lãi suất lại khác nhau? 8 Nguyên nhân khiến cho có sự chênh lệch lãi suất đó gọi là cấu trúc rủi ro của lãi suất. Click icon to add picture 9 Rủi ro

Ngày đăng: 11/03/2014, 10:26

Từ khóa liên quan

Mục lục

  • Thành viên nhóm:

  • Slide 2

  • Nội dung thuyết trình:

  • Slide 4

  • Slide 5

  • Lãi suất là gì?

  • Slide 7

  • Slide 8

  • Slide 9

  • Slide 10

  • Slide 11

  • 1. Rủi ro vỡ nợ.

  • Đặc điểm:

  • Mức bù rủi ro

  • Phân tích Cung - Cầu

  • Slide 16

  • Chỉ số xếp hạng tín dụng

  • Bộ 3 ông lớn:

  • Slide 19

  • 2. Tính thanh khoản

  • Slide 21

  • Slide 22

  • Một số nguyên nhân khác:

  • Phân tích Cung - Cầu

  • 3.Thuế thu nhập

  • Slide 26

  • Slide 27

  • Đường cong lãi suất là gì?

  • Slide 29

  • Slide 30

  • Có 3 lý thuyết giải thích hiện tượng này:

  • 1. Lý thuyết kỳ vọng

  • Slide 33

  • Slide 34

  • Lãi suất dài hạn ít thay đổi hơn lãi suất ngắn hạn.

  • 2. Lý thuyết thị trường phân khúc ( Segmented markets theory)

  • 2. Lý thuyết thị trường phân khúc ( Segmented markets theory)

  • Ưu điểm:

  • Slide 39

  • 3. Lý thuyết lựa chọn kỳ hạn

  • Slide 41

  • b. Mối quan hệ của các trái khoán có kỳ hạn khác nhau:

  • Slide 43

  • Slide 44

  • Slide 45

  • Slide 46

  • Slide 47

  • Slide 48

  • Slide 49

Tài liệu cùng người dùng

Tài liệu liên quan