1 Li m u Kinh nghim trờn th gii cho thy th trng chng khoỏn ( TTCK) hot ng cú hiu qu v lnh mnh cn phi cụng b thụng tin cụng khai, thụng tin l mt trong nhng nguyờn tc c bn nht ca TTCK (cho dự l tp trung, phi tp trung hay t do), ng thi l c s cho nh u t nh giỏ mua hoc bỏn chng khoỏn. Nu cỏc thụng tin trờn TTCK sai lch s gõy nờn nhng bin ng ln trong hot ng ca th trng cng nh s hoang mang trong tõm lý ca nh u t dn n nhng t bin ca th trng, to ra s khng hong i vi th trng ti chớnh quc gia v s tỏc ng xu n nn kinh t. i vi mt th trng mi ni nh Vit Nam, khi quy mụ ca TTCK cũn nh, c ch hot ng cha tht s hon chnh thỡ din bin ca th trng ph thuc rt ln vo nhng cụng ty niờm yt cú giỏ tr vn hoỏ ln. Lỳc th trng mi thnh lp, ch s VN-Index ph thuc vo giỏ tr c phiu SAM, REE. Hin nay, vic bin ng ca cỏc c phiu FPT, VNM, STB li dn n nhng bin ng ca th trng. Vic phõn tớch k thut hay phõn tớch tỡnh hỡnh ti chớnh doanh nghip cng nh s dng cỏc mụ hỡnh nh lng khỏc trong vic phõn tớch v d bỏo giỏ c phiu tr nờn khụng hu ớch i vi cỏc nh u t riờng l. Thc t thi gian qua cho thy cõu hi: Ti sao giỏ ca cỏc c phiu li tng gim mt cỏch t ngt trong khi chớnh tỡnh hỡnh ca chớnh cụng ty ú chng cú gỡ c bit c cỏc nh u t quan tõm nhng thc cht ca vn l vỡ h khụng nm c cỏc thụng tin t th trng m nguyờn nhõn ch quan l do vic minh bch hoỏ thụng tin vn cha tr thnh mt thúi quen bỡnh thng i vi cỏc i tng tham gia TTCK (bao gm c CTNY, CTCK ). thy rừ thc trng v tỡm ra cỏc gii phỏp cho hot ng cụng b thụng tin trờn TTCK hin nay. Bùi Lan Hơng Thị trờng chứng khoán 45 2 Em ó chn ti: "Hot ng cụng b thụng tin trờn Th trng Chng khoỏn Vit Nam Thc trng v gii phỏp" Kt cu ca d ti gm cú 3 phn chớnh: - Chng I: C s lớ lun v Hot ng cụng b thụng tin. - Chng II: Thc trng ca Hot ng cụng b thụng tin trờn th trng chng khoỏn Vit Nam hin nay. - Chng III: Kin ngh v gii phỏp cho Hot ng cụng b thụng tin Vit Nam hin nay. Phm vi nghiờn cu: ti tp trung nghiờn cu thc trng cụng b thụng tin ca cỏc t chc tham gia trờn TTCK Vit Nam trong vi nm tr li õy. Do gii hn v mt t liu cng nh nhn thc, chuyờn ca em chc chn vn cũn nhiu thiu sút, em rt mong thy gúp ý v sa cha ti ca em hon thin hn. Em xin chõn thnh cm n thy!!! H Ni, Ngy 7/4/2007 Bùi Lan Hơng Thị trờng chứng khoán 45 3 Chng I: C s lý lun v Hot ng cụng b thụng tin 1.Khỏi nim v hot ng cụng b thụng tin Cụng b thụng tin l quỏ trỡnh cỏc t chc tham gia th trng chng khoỏn cụng b mt cỏch chớnh xỏc, y , kp thi nhng thụng tin v hot ng ca th trng, cỏc thụng tin cú th nh hng ti giỏ chng khoỏn n cho nh u t thụng qua cỏc phng tin thụng tin i chỳng, n phm ca t chc, cụng ty v cỏc phng tin thụng tin ca S giao dch chng khoỏn, Trung tõm giao dch khoỏn khoỏn nhm m bo s cụng bng ca giỏ chng khoỏn v bo v nh u t. Cỏc t chc tham gia TTCK bao gm : - T chc phỏt hnh thc hin cho bỏn trỏi phiu ra cụng chỳng. - T chc niờm yt - Cụng ty chng khoỏn - Cụng ty qun lý qu - Cụng ty õu t chng khoỏn - S giao dch chng khoỏn - Trung tõm giao dch chng khoỏn. Cú hai phng thc cụng b thụng tin chớnh: Cụng b thụng tin trc tip v cụng b thụng tin giỏn tip. - Cụng b thụng tin trc tip ngha l cỏc t chc cú ngha v cụng b thụng tin c quyn trc tip cụng b ra cụng chỳng thụng qua cỏc phng tin thụng tin i chỳng v phi ng thi bỏo cỏo vi cỏc c quan qun lý v vn hnh th trng nh UBCKNN, SGDCK hoc TTGDCK. - Cụng b thụng tin giỏn tip ngha l cỏc t chc khi tin hnh ngha v cụng b thụng tin phi chuyn thụng tin cn cụng b ti cỏc c quan qun lý v vn hnh th trng cỏc c quan ny tin hnh x lý cỏc thụng tin ú trc, sau Bùi Lan Hơng Thị trờng chứng khoán 45 4 khi c x lý cỏc thụng tin ny mi c cụng b ra cụng chỳng thụng qua cỏc phng tin thụng tin ca ca chớnh c quan qun lý hoc qua cỏc phng tin thụng tin i chỳng khỏc. 2. S cn thit v vai trũ ca hot ng cụng b thụng tin i vi hot ng ca TTCK . 2.1. S cn thit Th trng chng khoỏn l sn phm cao cp ca nn kinh t th trng, thụng tin chng khoỏn l c s cho s hot ng ca th trng chng khoỏn, l yu t c bn giỳp cỏc nh u t nh giỏ chng khoỏn tin hnh cỏc hot ng mua v bỏn chng khoỏn. Vic duy trỡ s n mh v phỏt trin ca TTCK ó tr thnh 1 nhu cu cp bỏch v cp thit i vi hot ng ca nn kinh t Vit Nam hin nay.Cựng vi h thng ngõn hng,TTCK Vit Nam ó to ra h thng ti chớnh trong nc, mi hot ng ca TTCK s nh hng khụng nh ti ton b nn kinh t xó hi ca t nc - hot ng nhm huy ng ngun vn trung v di hn 1 cỏch cú hiu qu nht u t phỏt trin kinh t. Vic hon thin v phỏt trin hot ng cụng b thụng tin trờn TTCK l mt trong nhng iu kin quan trng phỏt trin TTCK,bi vỡ vai trũ ca hot ng cụng b thụng tin trong s võn hnh ca th trng chng khoỏn l rt quan trng, nú nh chic cu ni thụng tin gia nh phỏt hnh ci cụng chỳng u t, cỏc thụng tin ny s l c s cỏc nh u t ra quyt nh s u t vo lnh vc no. Cỏc t chc cho bỏn v cụng ty niờm yt phi cung cp nhiu ti liu cn thit v bn thõn cụng ty cỏc nh u t cú th xỏc nh c giỏ tr ca cụng ty v a ra cỏc quyt nh u t ỳng n. Trờn TTCK, cỏc yu t nh hng ti giỏ chng khoỏn l: Giỏ tr cụng ty, cỏc iu kin th trng, yu t Bùi Lan Hơng Thị trờng chứng khoán 45 5 kinh t v mụ,yu t tõm lý nh u t v yu t ngu nhiờn (do thiờn tai gõy ra). V lõu di giỏ chng khoỏn chu s chi phi ca giỏ tr cụng ty.Mt cụng ty ngay c khi cú tỡnh trng ti chớnh tt,kh nng sinh li cao nhng giỏ chng khoỏn ca cụng ty vn thp nu thụng tin ca cụng ty khụng c cụng b mt cỏch y , chớnh xỏc vỡ th nh u t khụng th tip cn c nhng thụng tin cn thit a ra nhng quyt nh u t.Thc t, cỏc cụng ty phỏt hnh thng khụng mun cụng b nhng thụng tin xu, c bit l cỏc cụng ty nhng th trng mi ni. Vỡ vy, cụng b thụng tin l mt trỏch nhiờm ca nh phỏt hnh v cỏc t chc niờm yt trong vic cung cp mi thụng tin, c tt v xu. 2.2. Vai trũ Hot ng cụng b thụng tin cú vai trũ quan trng i vi cỏc t chc, cỏ nhõn tham gia th trng v cú tỏc dng thỳc y TTCK phỏt trin. i vi cụng tỏc qun lý th trng - Giỳp cho cỏc t chc cụng b thụng tin mi cỏch chớnh xỏc Thụng tin cụng b ra ch yu nhm phc v cỏc nh u t, vic cụng b cỏc thụng tin nh kỡ, bt thng s giỳp cỏc nh u t cú cỏch nhỡn y v khỏch quan hn v cỏc khon u t ca mỡnh - L cụng c qun lý giỏn tip cú tỏc ng tr li trong vic qun lý Hoy ng cụng b thụng tin cũn l cụng c giỏn tip cú tỏc ng qun lý cỏc CTNY t chớnh cỏc thụng tin cụng b. Tớnh cụng bng ca th trng, cỏc mt trỏi ca th trng th hin ngay trong cỏc s liu m cỏc CTNY hay cỏc cụng ty phỏt hnh cụng b. Vic cụng b cỏc thụng tin ca cụng ty i chỳng l iu kin bt buc.Cỏc thụng tin ú chớnh l tỡnh hỡnh hot ng ca cụng ty, doang thu , li nhun, k hoch phỏt trin Do vy vic cụng b thụng tin chớnh l cụng c cho Bùi Lan Hơng Thị trờng chứng khoán 45 6 phộp cỏc cụng ty i chỳng thc hin ngha v ca mỡnh, nhm duy trỡ nguyờn tc trong th trng mt cỏch hiu qu. - Theo dừi liờn tc qu trỡnh pht trin ca cỏc t chc Cỏc t chc cho bỏn, CTCK luụn luụn gi li c cỏc s liu v tỡnh hỡnh phỏt trin, giỳp cho cỏc cụng ty hay t chc cú th ỏp ng c cỏc ũi hi ca cụng chỳng u t hay TTGDCK trong mi lỳc. Cỏc s liu ú cũn cú th c tng hp a ra thnh cỏc thụng tin cú tớnh h tr quyt nh v ỏnh giỏ s phỏt trin ca t chc, cỏc loi chng khoỏn trong qu kh hin ti v tng lai. - ỏp ng nhu cu thụng tin ca cỏc nh u t Vic cụng b thụng tin ca t chc phỏt hnh l cú tớnh cht ngha v, nu chỳng ta bit tn dng kh nng ca h thn thụng tin mt cỏch cú hiu qu, giỏn tip ó to ra cỏc c hi cho cỏc nh u t cng nh to kh nng phỏt trin cho TCPH, nh u t cú thờ rnhanh chúng hiu c kh nng hot ng ca cụng ty, xu hng v c hi phỏt trin u t vo chớnh cụng ty ú.S a dng hoỏ trong hot ng cụng b thụng tin giỳp cho cỏc nh qun lý, nh u t cú nhiu cỏch nhỡn nhn v kim tra, giỏm sỏt khỏc nhau i vi cỏc cụng ty niờm yt. - Bỏo cỏo nhanh chúng tỡnh hỡnh hot ng theo nh kỡ Hot ng cụng b thụng tin s m bo cho phộp cỏc CTNY cú kh nng cụng b thụng tin v tỡnh hỡnh hot ng ca mỡnh theo nh kỡ, cho nờn nu chỳng ta xõy dng c cỏc tiờu chun cho cỏc thụng tin cụng b thỡ chỳng ta cú th nhanh chúng h thng hoỏ c cỏc yờu cu thụng tin. T ú to iu kin thun li cho cỏc t chc phỏt hnh cụng b thụng tin ca mỡnh mt cỏch nhanh chúng, thun tin nht m bo tớnh chớnh xỏc ca d liu thụng tin. i vi nh u t Bùi Lan Hơng Thị trờng chứng khoán 45 7 - m bo nhn c thụng tin mt cỏch chớnh xỏc Hot ng cụng b thụng tin s m bo cụng b thụng tin mt cỏch chớnh xỏc cho cỏc nh u t, nh u t luụn cn cú cỏc thụng tin cn thit cho cỏc d bỏo, phng oỏn nm bt th trng nhm phc v cho nhu cu u t ca mỡnh. - m bo tớnh cụng bng chng cỏc hnh vi gian ln Tớnh cụng bng ca thụng tin th hin h thng cụng b thụng tin i x cụng bng, lnh mnh i vi cỏc nh u t, ang u t hay chớnh l cỏc i tng khai thỏc v x lý thụng tin.Ngi ta vn núi rt nhiu ti s thnh cụng trờn TTCK phn ln l bit cỏch nm bt thụng tin a ra cỏc quyt nh hp lý ti nhiu thi im cú li nht da trờn nhng hiu bit v thụng tin th trng. Hot ng cụng b thụng tin phi m bo theo nguyờn tc bo m s cụng bng i vi mi nh u t, nh u t cú th khai thỏc thụng tin mt cỏch trc tip thụng qua h thng truyn thụng, mỏy tớnh ni mng hoc giỏn tip thụng qua cỏc hónh tin, cụng ty t vn. Cỏc cụng b thụng tin s c xõy dng da trờn nguyờn tc m bo tớnh cụng bng, cú trt t, ỏp ng c nhu cu cn thit cho mi nh u t. - m bo cung cp thụng tin liờn tc v a dng. Vic cụng b thụng tin nh k hay bt thng ca cỏc t chc tham gia th trng theo mt nguyờn tc nht nh s cho ta mt kho d liu khng l v cỏc thụng tin trong quỏ kh, vi kh nng lu tr thụng tin s cho phỏep chỳng ta lu tr li tt c nhng bin ng th trng trong mi thi kỡ phỏt trin, giỳp cho cỏc nh u t cú th nhn nh, lp lun v s phỏt trin ca cỏc loi chng khoỏn, giỳp h ỏnh giỏ ỳng dn hn trờn c s ca cỏc loi thụng tin ú. i vi Trung tõm giao dch chng khoỏn Bùi Lan Hơng Thị trờng chứng khoán 45 8 L cụng c giỳp cho TTGDCK v SGDCK cụng b thụng tin kp thi H thng cụng b thụng tin giỳp cho trung tõm giao dch chng khoỏn, s giao dch chng khoỏn cụng b thụng tin kp thi to iu kin tt cho cỏc nh u t cng nh cỏc i tng th trng cú c cỏi nhỡn nhanh nht v s thay i ca th trng cng nh chng khoỏn m mỡnh quan tõm. 3. Nguyờn tc v tiờu chớ trong cụng b thụng tin Cho dự cỏc TCNY nhn thy c tm quan trng v li ớch ca vic cụng b thụng tin nhng h khụng th thc hin cụng b thụng tin mt cỏch tu tin v hỡnh thc, thi gian, a im m hot ng cụng b thụng tin khi ó tr thnh ngha v v tp quỏn trong kinh doanh cng cn tuõn th theo mt s nguyờn tc v tiờu chớ nht nh.Vic ra cỏc nguyờn tc v tiờu chớ mang tớnh chun tc trong hot ng cụng b thụng tin trờn th trng chng khoỏn, k c i vi thụng tin ca t chc niờm yt ln thụng tin th trng l nhm m bo v duy trỡ lũng tin ca cỏc nh u t khi h tham gia th trng chng khoỏn. Thụng thng, cỏc nguyờn tc v tiờu chớ c bn v cụng b thụng tin hu ht cỏc th trng chng khon trờn th gii l: 3.1.Tớnh chớnh xỏc,trung thc v y . õy l yờu cu c bn u tiờn ca vic cụng b thụng tin. iu ny ũi hi t chc thc hin v cụng b thụng tin phi tụn trng tớnh trung thc vn cú ca thụng tin, khụng c xuyờn tỏc , búp mộo thụng tin cụng b, hoc cú nhng hnh vi c ý gõy hiu nhm thụng tin.Cỏc thụng tin c cụng b, c bit cụng b thụng tin t cỏc t chc niờm yt l cn c cho hnh vi mua bỏn ca cỏc nh u t trờn th trng, l mt trong nhng vn m bo s cụng bng trong vic hỡnh thnh giỏ c phiu. Trỏi li, nhng thụng tin thuc loi tin n s cú mc chớnh xỏc v tin cy thp nht. Bùi Lan Hơng Thị trờng chứng khoán 45 9 Nhng nh u t mua bỏn chng khoỏn theo tin n s gỏnh chu nhiu thit hi, ri ro cao do mc tin cy thp ca cỏc thụng tin ú. Nguyờn tc ny c tuõn th da trờn c s mt danh mc cỏc thụng tin c quan trng v cn c cung cp.Núi cỏch khỏc, t chc niờm yt cú ngha v cung cp tt c cỏc thụn tin c xem l cú th nh hng ti nhn nh ca nh u t i vi trin vng ca t chc niờm yt.Nhng thụng tin v s kin nh vy bao gi cng c quy nh cht ch trong lut chng khoỏn v cỏc quy nh v niờm yt v cụng b thụng tin. Mt s thụng tin quan trng cung cp nh kỡ di dng ti liu phi c kim tra k m bo tớnh chớnh xỏc.Chng hn, ú l nhng thụng tin v cỏc khon mc trờn bn bỏo cỏo ti chớnh, c bit l cỏc khon mc nm ngoi bn cõn i k toỏn, nhng thay i trong nh giỏ cỏc hp ng giao dch trờn th trng, cỏc d ỏn u t.Ngoi ra, m bo tớnh chớnh xỏc, trung thc, thụng tin cụng b cũn phi c trỡnh by rừ rng, khụng gõy hiu lm hoc ỏnh la ngi c.V mt nguyờn tc, cỏc t chc phỏt hnh phi cung cp cho nh u t nhng thụng tin quan trng v cụng ty 1 cỏch y nht t ú nh u t cú th a ra cỏc quyt nh u t chớnh xỏc v chu hon ton trỏch nhim v quyt nh ca mỡnh.Nhng t chc niờm yt luụn cú s mõu thun v li ớch vi nh u t v mt cụng b thụng tin.Cỏc cụng ty thng khụng mun tit l cỏc thụng tin bớ mt ca ban qun tr.Ngc li, cỏc nh u t li mun bit cỏc thụng tin ny cng nhiu , cng tt.Vỡ vy, cỏc thụng tin cụng bú ra ngoi phi chớnh xỏc, phi c cụng b ngay c khi thụng tin ú bt li cho TCNY. V mt lý thuyt, cỏc c quan qun lớ th trng v TTCK c quyn kim tra, xem xột ni dung cỏc thụng tin ny trc khi cho phộp cụng b ra cụng chỳng, nh vy nh u t s trỏnh c ri ro khi mua chng khoỏn.Thc t thỡ cỏc c quan qun lý khụng th ỏnh giỏ c cht lng Bùi Lan Hơng Thị trờng chứng khoán 45 10 ca tt c cỏc loi chng khoỏn.Vỡ vy vic cụng b thụng tin cho cụng chỳng thỡ nh u t phi chu hon ton mi ri ro i vi quyt nh du t ca mỡnh. õy vai trũ ca cỏc chuyờn gia trong lnh vc phõn tớch chng khoỏn nh cỏc t chc u t, nh mc tớn nhim, cụng ty phõn tớch ti chớnh s vụ cựng quan trng. 3.2. Nguyờn tc cụng b thụng tin kp thi,liờn tc. Trong nhng nm gn õy, nguyờn tc ny c c bit chỳ trng. iu ny cú ngha l thụng tin phi c cụng b trờn c s thi gian mt cỏch liờn tc, khụng ngng, bao hm c nhng thụng tin tc thi v thụng tin nh kỡ , liờn quan n t chc niờm yt v cỏc thụng tin bt thng. Núi cỏch khỏc , cụng b thụng tin phi m bo c tớnh kp thi ca thụng tin c cụng b, ngha l: Cụng b thụng tin ngay lp tc khi cú cỏc ti liu c cụng b,tc l cng b thụng tin cng sm, cng tt. Cụng b thụng tin nh kỡ thụng thũng c quy nh trong lut chng khoỏn hoc cỏc quy nh v niờm yt chng khoỏn, chng hn cỏc bỏo cỏo ti chớnh quý hoc nm.Nhng thụng tin ụi khi i kốm c nhng bỏo cỏo v cỏc cuc hp ,tho lun, nhn nh ,phõn tớch tỡnh hỡnh ca ban iu hnh cụng ty, do vy nhng thụng tin ny cng phi c cụng b.Nhng thụng tin ny phi c tuõn th v mt thi gian theo quy nh , khng c giỏn on. Tuy nhiờn, nguyờn tc ny cũn cú ngha l 1 s thụng tn cú th c cụng b chm li hoc khụng cụng b khi phỏp lut quy nhcho phộp chng hn cỏc thụng tin mt cú nh hng n an ninh quc gia. Vic cụng b thụng tin kp thi s giỳp trỏnh hiu lm cho nh u t, gim bt cỏc vi phm v giao dch ni giỏn cú th xy ra.Vi ý nghiax ú, vic cụng b thụng tin ỳng thi hnúng vai trũ quan trng, th hin s khỏch quan ca cụng b thụng tin.Vỡ vy thụng thng cỏc S giao dch hay Bùi Lan Hơng Thị trờng chứng khoán 45 [...]... quc gia, thụng tin cú tớnh quc t Phõn loi thụng tin theo thi gian - Thụng tin quỏ kh, thụng tin hin ti v thụng tin d bỏo cho tng lai - Thụng tin theo thi gian( phỳt, ngy ) - Thụng tin tng hp theo thi gian(tun, thỏng, quý, nm ) Phõn loi theo ngun thụng tin - Thụng tin trong nc v quc t - Thụng tin ca cỏc t chc tham gia th trng: T chc niờm yt, cụng ty chng khoỏn v thụng tin ca SGDCK - Thụng tin t vn ca cỏc... quyt nh thay i nhõn s ; - T chc phỏt hnh, t chc niờm yt phi cụng b thụng tin theo yờu cu ca UBCKNN, TTGDCK hoc SGDCK, thụng tin c ng ti trờn cỏc Bùi Lan Hơng Thị trờng chứng khoán 45 25 phng tin thụng tin i chỳng hoc phng tin cụng b thụng tin ca SDGCK hoc TTGDCK; - Cụng ty chng khoỏn cụng b thụng tin v BCTC nm v cụng b thụng tin bt thng khi lõm vo tỡnh trng phỏ sn; cú quyt nh gii th; quyt nh hp nht,... 4 Phõn loi thụng tin cụng b Cú th phõn loi cỏc thụng tin trờn th trng theo cỏc tiờu thc sau: Phõn loi theo loi chng khoỏn - Thụng tin v c phiu, chng ch qu u t - Thụng tin v trỏi phiu, thụng tin v cỏc chng khoỏn phỏi sinh Phõn loi theo phm vi bao quỏt - Thụng tin n l ca tng nhúm chng khoỏn - Thụng tin nghnh - Thụng tin nhúm ngnh - Thụng tin nhúm c phiu i din v tng th th trng - Thụng tin ca SDGCK hay... vn cụng b thụng tin trờn TTCK Vit Nam ó v ang c xõy dng nhm m bo c cỏc nguyờn tc cụng khai, minh bch thụng tin trờn th trng v duy trỡ, cng c lũng tin ca nh u t C th thc trng hot ng cụng b thụng tin ca cỏc t chc tham gia th trng chng khoỏn Vit Nam hin nay nh sau Bùi Lan Hơng Thị trờng chứng khoán 45 27 Trc tuyn Phũng Giao Dch Cỏc Phũng Chc Nng H Thng Giao Dch H Thng Cụng B Thụng Tin Cụng ty Chng Khoỏn... tin nh kỡ : L nhng thụng tin do t chc niờm yt cụng b vo nng thi im theo quy nhca c quan qun lý nh: hng nm, bỏn niờn, hng quý , hng thỏng.ni dung thụng tin lờn quan n cỏc bỏo cỏo ti chớnh; kt qu hot ng kinh doanh;bỏo cỏo lu chuyn tin t vv.Cỏc bỏo cỏo thng niờn phi cú kim toỏn ca cỏc t chc ti chớnh c lp c UBCK nh nc chp thun Bùi Lan Hơng Thị trờng chứng khoán 45 14 - Thụng tin bt thng: L nhng thụng tin. .. cụng b thụng tin ca mỡnh, hiu rừ cỏc Bùi Lan Hơng Thị trờng chứng khoán 45 20 thụng tin cn cụng b, thụng tin no l nh kỡ, bt thng hay nhy cm cú th cụng b kp thi n c quan qun lý v cụng chỳng u t ng thi, cú mt mụi trng cụng b thụng tin hiu qu thỡ phi cú cỏc ch ti x lý cỏc trng hp v vi phm vn cụng b thụng tin Nhỡn chung, mt mụi trng phỏp lý ng b v hiu qu s giỳp tng cng qun lý cỏc dũng thụng tin u vo, bao... hp ny bờn nhn thụng tin phi cú trỏch nhim bo mt cỏc thụng tin ú thc hin c nguyờn tc ny,bờn cung cp thụng tin phi s dng nhng loi phng tin cụng b nhm giỳp cho ngi s dng thụng tin cú th tip cn nhanh chúng v d dng mi thụng tin cn thit Mi hot ng ca nh u t trờn th trng u da trờn cỏc thụng tin cụng b.Do vy, khi thit k h thng thụng tin, vic phõn loi ngi s dng cng nh loi v phm vi thụng tin m ngi s dng c nhn... Thụng tin v t chc niờm yt, v hot ng niờm yt, thụng tin nh k, bt thng v cụng ty chng khoỏn, Thnh viờn TTGDCK hoc SGDCK, thụng tin qun lý th trng - TTGDCK hoc SGDCK cụng b thụng tin th trng thụng qua cỏc phng tin ca TTGDCK hoc SGDCK gm: Bn tin TTCK, website, bn hin th in t ti TTGDCK hoc sn giao dch chng khoỏn, trm u cui, cỏc n phm ca TTGDCK v sn GDCK v cỏc phng tin khỏc, s dng cỏc phng tin thụng tin i... tip cn thoong tin mt cỏch bt hp phỏp v khụng cụng bng 3.4.Trỏch nhim ca bờn cụng b thụng tin õy c hiu l vic tuõn th ngha v CBTT ca t chc cung cp thụng tin Khi ú, cỏc t chc thc hin CBTT phi mr bo tụn trng nhng nguyờn tc ca cụng b thụng tin nh thụng tin chớnh xỏc , liờn tc,cú kh nng gii Bùi Lan Hơng Thị trờng chứng khoán 45 12 thớch v cỏc thụng itn cụng b v phi hon ton chu trỏch nhim v thụng tin do mỡnh... cũn, do nhng n lc ca VAFI v cỏc phng tin thụng tin i chỳng nhm ci thin vic cụng b thụng tin minh bch, y v chng li cỏc giao dch ni giỏn Ngy 26/1/2007, UBCKNN ó cho phộp cỏc doanh nghip niờm yt c cụng b thụng tin mt cỏch rng rói ra cụng chỳng ng thi vi vic cụng b thụng tin ti cỏc TTGDCK, iu ny lm tng tớnh ch ng trong cụng b thụng tin ca cỏc Bùi Lan Hơng Thị trờng chứng khoán 45 32 doanh nghip lờn rt nhiu . nhng thụng tin thuc loi tin n s cú mc chớnh xỏc v tin cy thp nht. Bùi Lan Hơng Thị trờng chứng khoán 45 9 Nhng nh u t mua bỏn chng khoỏn theo tin n s gỏnh. 7/4/2007 Bùi Lan Hơng Thị trờng chứng khoán 45 3 Chng I: C s lý lun v Hot ng cụng b thụng tin 1.Khỏi nim v hot ng cụng b thụng tin Cụng b thụng tin l quỏ trỡnh