Tiểu luận tài chính: MỘT DOANH NGHIỆP NÊN VAY BAO NHIÊU ?

... FGP6Y)<BG5("L3\Y%3SUb"G"i1C(C7>E9E)NY%3 ? e)bi1C()5DP2EcB"7F$%C$Y%3S"ZY>)"WBC."Q“)5D3""%"G"C7>9Pt3$)"W"^3e)"".)5D3""%"G"YVGC7>"sY> ;? jsdkGVHD: PGS.TS. TRẦN NGỌC THƠ Trang 23MỘT DOANH NGHIỆP NÊN VAY BAO NHIÊU ? I. THUẾ THU NHẬP DOANH NGHIỆP− )5DD"\eD1i35!Y>A91cSY%3SY%e/t"hN%GD)\""5$e)\N%$"SWC>D"NH5t1B5%NC"Kh"E)eDcJe<2NP− ... PGS.TS. TRẦN NGỌC THƠ Trang 11MỘT DOANH NGHIỆP NÊN VAY BAO NHIÊU ? MỤC LỤCLỜI NÓI ĐẦU 3I. THUẾ THU NHẬP DOANH NGHIỆP 4 ... MỘT DOANH NGHIỆP NÊN VAY BAO NHIÊU ? LỜI NÓI ĐẦU5%"> ;? 5>A"B"=3C/C>D"AE6"1"FG"H5="E9"IEAJ(C6F$%%)K1"L3MM5%C6NN""G"FH%)$%"L3(5>OP)F4O"=QR=S"G"F<"J"G2"T. ? 5%E"S4"3"1"FG"H5="E9UC<C>D"QV9>5%"SWQXYTE9":>G5("L3%3SPCZ"4[\%3SE3F3%2"=3C3C]E)%"H5="E9"L3%3SPG"H5="E9C>D"C(^3>\_DS> ;? C9"L3D`<>OaBDY)<B"KS7>C/E)"KS7>OC>D"YIC.)5D\%3SPbC4B"=3QRcS5S4W""H5="E9Y)<"L3Y%3SF3%;;)5D"WdE9E3E)E9"KS7P%)ef1E6"H5="E9"L3MgMB"=3QRF`ZSHNG6ef1NG"UY...

... Nếu chấp nhận toàn bộ lập luận của Miller, đườngthị trường chứng khoán sẽ đi ngang lãi suất phi rủiro sau thuế.1CHƯƠNG 15MỘT DOANH NGHIỆP NÊN VAY BAO NHIÊU ? ĐẶT VẤN ĐỀ̌ Nếu chính sách ... Kiệt quệ tài chính rất tốn kém. Lo ngại của các nhà đầutư này được phản ánh trong giá trị thị trường của doanh nghiệp có vay nợ. 15.3 CHI PHÍ KIỆT QUÊÏ TÀI CHÍNȞ Giá trị của doanh nghiệp có ... NHẬP DOANH NGHIỆP ̌ Tài trợ nợ có một lợi thế quan trọng. Lãi từ chứngkhoán nợ là một chi phí được khấu trừ thuế. Cổ tức và lợinhuận giữ lại thì không. ̌Bảng 15.1: báo cáo lợi tức của doanh nghiệp...

... mãi) thì doanh nghiệp B sẽ có một Một doanh nghiệp nên vay bao nhiêu Nhóm 7 – Ngân hàng Đêm 2 (K19) GVHD: TS. Nguyn Th Uyên Uy ên 3 CHƯƠNG 15: MỘT DOANH NGHIỆP NÊN VAY BAO NHIÊU I. ... hiện nghĩa Một doanh nghiệp nên vay bao nhiêu Nhóm 7 – Ngân hàng Đêm 2 (K19) GVHD: TS. Nguyn Th Uyên Uy ên 1 Tiểu luận MỘT DOANH NGHIỆP NÊN VAY BAO NHIÊU ... 2 doanh nghiệp A và B: trong đó doanh nghiệp A không có nợ vay còn doanh nghiệp B có khoản nợ vay là 1.000 triệu đồng với lãi suất 10%. Chúng ta hãy xem bảng cáo cáo lợi tức của 2 doanh nghiệp...

... X$h•Mˆ&€[•*&'(")*) +,: B CD)*) +, /  0,+ YZ Doanh nghiệp chỉ nên tăng đòn bẩy tài chính tối đa ở mức mà tại đó khoản tiết kiệm DN nhận được từ tấm chắn thuế ... RS&•$\$N$s$RS_XTtM"O*H 0B ?NM*.: ;/j 0iE)G/EkGXTổng nợ và vốn cổ phần$100 $100 Tổng tài sảnCổ phần thường$50 $80 Tài sản cố địnhTrái phiếu đang lưu hành$50 ... \$K$%R$h[QKyQ‡y$s)<a*&'(%,M[)D ][)D Mj 0?F/ ?* ,:TH .[ \R $ g ' TO$ Th t Tg  QK L$#MNOb&[\R$gKRN_QX*:%&[\RMMfb$N$hQ˜$UTPTt...

... nghiệp khỏi tồi tệ thêm.Chi phí kiệt quệ tài chính gồm:- Chi phí phá sản- Chi phí trực tiếp so với gián tiếp của phá sảnMỘT DOANH NGHIỆP NÊN VAY BAO NHIÊUGVHD: TS. LÊ ĐẠT CHÍCảm ơn thầy và ... giảm giá trị thị trường của doanh nghiệp. Còn mâu thuẫn quyền lợi lại có thể đưa đến các sai lầm của việc bỏ qua các dự án tốt.Giả dụ Circular có một cơ hội tốt: một tài sản tương đối an toàn ... các trị chơi Doanh nghiệp càng vay nợ nhiều, sự hấp dẫn của các trò chơi này càng lớn.Các nhà cho vay tự bảo vệ bằng cách đòi hỏi các điều kiện tốt hơn cho mình.Việc thương thảo một hợp đồng...

... 4'&"'(4'&"'(KHHKHH4'"#'(=MKLHKOH4"#4!="KLHKIH ? !J8E8!& $? -',@-'A-0$#9%9059BC'7D!$!"6()$E,$F!F!-GH!$I-JXem xét ví dụ: Doanh nghiệp (U) không dùng nợ và doanh nghiệp (L) có dùng nợ với lãi suất 8%. Nợ vay là 1.000$, thuế thu nhập doanh nghiệp 35%.Chỉ tiêu Doanh nghiệp  Doanh nghiệp Lợi nhuận ... #&/2%#0Q+#&/.L'O#'OOjk%N> ? Q@l<(W<3#Q^12#0m0O#^(*-56-5"78+5"9:*-56-5"+5!2#*-56-5"9#8 Tài trợ nợ có một lợi thế quan trọng dưới hệ thống thuế thu nhập doanh nghiệp do lãi từ chứng khoán nợ mà một công ty chi trả là một khoản chi phí được khấu trừ ... NHẬP CÁ NHÂN VÀ THUẾ THU NHẬP DOANH NGHIỆP3. CHI PHÍ KIỆT QUỆ TÀI CHÍNH4. TRẬT TỰ PHÂN HẠNG CỦA CÁC LỰA CHỌN TÀI TRỢ#&/K?K&Vốn luân chuyển Tài sản dài hạn1.47314.9352.1464.12310.139Nợ...

... K20 Trang 10Bài Tiểu Luận – Môn TCDN: Một Doanh Nghiệp Nên Vay Bao Nhiêu? Doanh nghiệp rơi vào tình trạng khánh kiệt tài chính để Doanh nghiệp có biện pháp tái cấu trúc đưa Doanh nghiệp thoát khỏi ... –CHKT – K20 Trang 3Bài Tiểu Luận – Môn TCDN: Một Doanh Nghiệp Nên Vay Bao Nhiêu?  hiện giá tấm chắn thuế độc lập với lãi vay. PV sẽ thấp hơn nếu doanh nghiệp không vay vĩnh viễn hay không ... – K20 Trang 15Bài Tiểu Luận – Môn TCDN: Một Doanh Nghiệp Nên Vay Bao Nhiêu? Thu nhập hoạt động EBIT là 1 USDNếu ta có: (1- Tp) > (1-TpE)(1-Tc) thì doanh nghiệp vay nợ sẽ tốt hơn và...

... NGÀY 2 K21II. Một doanh nghiệp nên vay nợ bao nhiêu? Lý thuyết đánh đổi cấu trúc vốnCác quyết định về nợ-vốn cổ phần như là một đánh đổi giữa tấm chắn thuế và chi phí kiệt quệ tài chính.Lý ... S/•!+_!$!!@d!%!6,#(+R,/ ?& apos;4_$'<#&F7!$!l.+<'%F7!$!l.+<+R,#/II. Một doanh nghiệp nên vay nợ bao nhiêu? Một doanh nghiệp nên vay nợ bao nhiêu theo quan điểm MM?W<+K{!68•\$'<!6+,%!X$!+<7!'$!6(!S+;#.$^!"#&(7f)!"#$%!"#$;!1R$‚/W<+K{{!68?f@-@)B]#. ... 8$Tổng tài sản 28$ Tổng nguồn vốn 28$I. Những nhân tố ảnh hưởng đến quyết định tài trợ của một doanh nghiệp 1. Thuế thu nhập Doanh nghiệp 2. Thuế Thu nhập cá nhân và thuế Thu nhập doanh nghiệp Và...

... của doanh nghiệp. Và như vậy làm giảm quyền lợi của các cổ đông.I. Một doanh nghiệp nên vay nợ bao nhiêu 1. Một doanh nghiệp nên vay nợ bao nhiêu theo quan điểm MM- Nội dung định đề I của MM dựa trên ... MINHVIỆN ĐÀO TẠO SAU ĐẠI HỌCLỚP NGÂN HÀNG NGÀY 2 KHÓA 21MÔN TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆPĐỀ TÀI: MỘT DOANH NGHIỆP NÊN VAY BAO NHIÊU?GVHD: PGS.TS TRẦN THỊ THÙY LINH Thực hiện: NHÓM 41. Phạm Thị ... với doanh nghiệp này nhưng ngược lại với doanh nghiệp khác. Nếu một doanh nghiệp có khả năng sẽ đạt được lợi nhuận, có thể có một tiết kiệmthuế ròng từ nợ vay. Tuy nhiên, với các doanh nghiệp...

... tư, và tài trợ1CHƯƠNG 15MỘT DOANH NGHIỆP NÊN VAY BAO NHIÊU ? ĐẶT VẤN ĐỀ̌ Nếu chính sách nợ hoàn toàn không đặt thành vấn đề, thì tỷ lệ nợ thực tế sẽ thay đổi ngẫu nhiên giữa doanh nghiệp ... bỏ doanh nghiệp. ̌ Giả dụ có hai doanh nghiệp có tài sản vàhoạt động kinh doanh giống nhau. Mỗi doanh nghiệp đều có nợ và đều hứa sẽ hoàn trả1.000$ (vốn và lãi) trong năm tới. Nhưng chỉcó một ... nhập doanh nghiệp +=PV(tấm chắnthuế)Giá trị doanh nghiệp nếu được tài trợhoàn toàn bằng vốncổ phần.Giá trị của doanh nghiệp Trong trường hợp đặc biệt của nợ vónh viễn:=+ TcDGiá trị doanh...