Giải pháp phát triển hoạt động môi giới của Công ty CP chứng khoán Thăng Long.DOC

Giải pháp phát triển hoạt động môi giới của Công ty CP chứng khoán Thăng Long

MỤC LỤC

DANH MỤC TỪ VIẾT TẮT

TSC: THANG LONG SECURITIES JOINT STOCK COMPANY - Cụng ty cổ phần chứng khoán Thăng Long

TTCK: Thị trường chứng khoán

TTGDCK: Trung tõm giao dịch chứng khoỏn

TTGDCK HN: Trung tõm giao dịch chứng khoỏn Hà Nội

SGDCK Tp HCM: Sở giao dịch chứng khoỏn Tp Hồ Chớ Minh

TTLKCK: Trung tâm Lưu ký chứng khoỏnUBCKNN: Ủy ban chứng khoán Nhà nướcNĐT: Nhà đầu tư

MB: Military Bank - Ngân hàng thương mại cổ phần Quân đội

DANH MỤC BẢNG BIỂU

Sơ đồ 1.1: Cơ cấu tổ chức của Công ty chứng khoán……… 7Sơ đồ 1.2: Quy trỡnh hoạt động tự doanh tại Cụng ty chứng khoỏn……… 17

Sơ đồ 1.3: Quy trỡnh hoạt động Bảo lónh phỏt hành……… 19

Sơ đồ 1.4: Quy trỡnh hoạt động môi giới tại Công ty chứng khoán………29

Sơ đồ 1.5: Hoạt động Mụi giới thụng thường……… 33Sơ đồ 1.6: Hoạt động Mụi giới lập giỏ……… 34Sơ đồ 1.7: Quy trỡnh hoạt động Môi giới trên thị trường OTC……… 37

Sơ đồ 2.1: Cơ cấu tổ chức của CTCPCK Thăng Long………51Bảng 2.1: Cơ cấu tổ chức nhân sự của TSC tại miền Bắc……… 52 Hỡnh 2.1.Diễn biến chỉ số Vn Index và khối lượng giao dịch trong năm 2007… 65

Bảng 2.2: Tỡnh hỡnh tài chớnh của cụng ty qua cỏc năm……… 66

Hỡnh 2.2: Cơ cấu doanh thu năm 2006 và 2007 của TSC……… 69

Sơ đồ2.2: Tổ chức khối môi giới tại TSC……… 72Bảng 2.3: Biểu phớ giao dịch của TSC………78

Sơ đồ 2.2: Quy trỡnh hoạt động giao dịch chứng khoán của TSC trên thị trường chính thức………79

Sơ đồ 2.3: Doanh thu từ hoạt động môi giới của TSC qua các năm……… 82

LỜI NểI ĐẦU

Môi giới là một trong những hoạt động cơ bản và quan trọng nhất của một Công ty chứng khoán Nó có ảnh hưởng lớn tới quá trỡnh hỡnh thành và phỏt triển của Thị trường chứng khoán nói chung và của Công ty chứng khoán nói riêng Môi giới chứng khoán không chỉ đem lại lợi ích cho nhà đầu tư, cho bản thân Công ty chứng khoán mà cũn mang lại lợi ớch cho sự phỏt triển của Thị trường chứng khoán.

Ở Việt Nam, thị trường chứng khoán chính thức ra đời với sự thành lập Trung tâm giao dịch chứng khoán Thành phố Hồ Chí Minh vào ngày 20/07/2000 Hiện nay, thị trường đó bắt đầu hoạt động được gần 8 năm Các công ty chứng khoán cũng lần lượt được thành lập để đáp ứng nhu cầu của thị trường Cho đến nay trên cả nước đó cú hơn 60 công ty chứng khoán đang hoạt động nhằm phục vụ cho nhu cầu của thị trường.

Công ty chứng khoán Thăng Long là một trong những công ty chứng khoán được thành lập đầu tiên kể từ khi Trung tâm giao dịch chứng khoán Thành phố Hồ Chí Minh ra đời Với mục đích ban đầu là trung tâm môi giới và kinh doanh chứng khoán, đến nay Công ty đó trở thành một trong những công ty chứng khoán có thị phần môi giới lớn nhất trên Thị trường chứng khoán Việt Nam Tuy nhiên, trong

bối cảnh đất nước đang bước những bước đầu tiên trên con đường hội nhập với nền kinh tế thế giới và đặc biệt là sau khi nước ta chính thức gia nhập tổ chức Thương mại thế giới (WTO) thỡ sự xuất hiện những Cụng ty chứng khoỏn, Tổ chức kinh tế nước ngoài trên thị trường Việt Nam sẽ tạo ra nhiều cơ hội lẫn thách thức đối với các Công ty chứng khoán trong nước Công ty chứng khoán Thăng Long cũng không phải là ngoại lệ Do vậy, để có khả năng cạnh tranh và trụ vững trên Thị trường chứng khoán thỡ Cụng ty phải khụng ngừng nõng cao chất lượng, mở rộng và phát triển hơn nữa các hoạt động của mỡnh

Trong quỏ trỡnh thực tập tại Cụng ty chứng khoỏn Thăng Long và dựa trên sự tỡm hiểu về hoạt động môi giới chứng khoán của Công ty và hoạt động môi giới

trên thị trường chứng khoỏn, em đó chọn đề tài “Giải pháp phát triển hoạt động môi giới của Công ty cổ phần chứng khoán Thăng Long” làm chuyên đề thực tập

tốt nghiệp.

Kết cấu đề tài: Ngoài Lời mở đầu, Kết luận, Danh mục tài liệu tham khảo

và Danh mục từ viết tắt; Kết cấu của đề tài gồm ba phần chính:- Chương 1: Hoạt động môi giới của Công ty chứng khoán.

- Chương 2: Thực trạng hoạt động môi giới tại Công ty cổ phần chứng khoán Thăng Long.

- Chương 3: Giải pháp phát triển hoạt động môi giới tại Công ty cổ phần chứng khoán Thăng Long.

CHƯƠNG 1:

HOẠT ĐỘNG MÔI GIỚI CỦA CÔNG TY CHỨNG KHOÁN

1.1 Khỏi quỏt về Cụng ty chứng khoỏn

1.1.1 Khỏi niệm và cơ cấu tổ chức của Cụng ty chứng khoỏn

1.1.1.1 Khỏi niệm

Nguồn gốc ban đầu của công ty chứng khoán bắt nguồn từ các nhà môi giới cá nhân hoạt động độc lập Lúc đó thị trường chứng khoỏn chưa phát triển, số lượng các nhà đầu tư tham gia thị trường cũn ớt, cỏc nhà mụi giới độc lập có thể đảm nhận vai trũ trung gian giữa người mua và người bán Nhưng khi thị trường chứng khoán phát triển, số lượng nhà đầu tư tham gia thị trường ngày càng nhiều, chức năng và hoạt động giao dịch của nhà môi giới tăng lên đũi hỏi sự ra đời của công ty chứng khoán là tập hợp của các nhà môi giới riêng lẻ

Theo Luật Chứng khoỏn năm 2006, công ty chứng khoán được tổ chức dưới hỡnh thức cụng ty trỏch nhiệm hữu hạn hoặc cụng ty cổ phần theo quy định của Luật doanh nghiệp năm 2005, do Ủy ban chứng khoán Nhà nước cấp giấy phép thành lập và hoạt động, giấy phép này đồng thời là Giấy chứng nhận đăng ký kinh doanh.Các công ty chứng khoán được phép thực hiện các nghiệp vụ sau:

• Mụi giới chứng khoỏn;• Tự doanh chứng khoỏn;

• Bảo lónh phỏt hành chứng khoỏn;• Tư vấn đầu tư chứng khoán.

Theo Giỏo trỡnh lý thuyết tài chớnh – tiền tệ, Cụng ty chứng khoỏn là một tổ chức ở thị trường chứng khoán, thực hiện trung gian tài chính thông qua các nghiệp vụ chủ yếu sau:

- Mụi giới chứng khoỏn cho khách hàng để hưởng hoa hồng (trung gian môi giới)

- Mua bỏn chứng khoỏn bằng nguồn vốn của chớnh mỡnh để hưởng chênh lệch giá (thương gia chứng khoán)

- Trung gian phỏt hành và bảo lónh phỏt hành chứng khoỏn cho cỏc đơn vị phát hành

- Tư vấn đầu tư và quản lý quỹ đầu tư.

Như vậy, có thể đưa ra một khái niệm: Công ty chứng khoán là một tổ chức trung gian tài chính thực hiện các nghiệp vụ trên thị trường chứng khoán.

1.1.1.2 Cơ cấu tổ chức của Cụng ty chứng khoỏn

Cơ cấu tổ chức của CTCK phụ thuộc vào loại hỡnh nghiệp vụ mà công ty thực hiện, quy mô hoạt động kinh doanh chứng khoán…Tuy nhiên, cơ cấu tổ chức của các CTCK đều có đặc điểm chung là hệ thống các phũng ban chức năng thường được chia thành hai khối khỏc nhau là: Khối nghiệp vụ và khối phụ trợ.

Sơ đồ 1.1: Cơ cấu tổ chức của Cụng ty chứng khoỏn

(Nguồn Trung Tâm đào tạo UBCKNN)

ĐẠI DIỆN CHỦ SỞ HỮU

Hội đồng quản trịChủ tịch Cụng ty

BAN ĐIỀU HÀNH

Giám đốc/Tổng Giám đốcPhó Giám đốc/PTGĐ

KHỐI KINH DOANH

(Front office)

Mụi giớiTự doanhBảo lónh phỏt hành

Tư vấn đầu tưPhụ trợ

KHỐI HỖ TRỢ

(Back office)

Kế toỏnKho quỹVăn phũng

ITKiểm soỏt

Phỏp chế

- Khối nghiệp vụ: Là khối thực hiện các giao dịch kinh doanh và dịch vụ

chứng khoán Tương ứng với mỗi dịch vụ, CTCK có thể thực hiện tổ chức các bộ phận, phũng ban hoạt động cụ thể: Phũng mụi giới, phũng tự doanh, phũng bảo lónh phỏt hành, phũng tư vấn, phũng ký quỹ…

- Khối phụ trợ: Là khối không trực tiếp thực hiện các nghiệp vụ kinh doanh,

nhưng nó không thể thiếu được trong quá trỡnh hoạt động của các CTCK vỡ hoạt động của nó mang tính chất trợ giúp cho khối nghiệp vụ Khối này bao gồm các bộ phận như: Phũng phõn tớch và thụng tin thị trường, phũng kế hoạch cụng ty, phũng cụng nghệ thụng tin, phũng hành chớnh- nhõn sự, phũng kiểm soỏt nội bộ…

1.1.2 Đặc điểm của Cụng ty chứng khoỏn

1.1.2.1 Công ty chứng khoán là trung gian tài chính trên Thị trường tài chính

Trên thị trường tài chính các trung gian tài chính huy động vốn từ những người có vốn bằng nhiều hỡnh thức thành vốn kinh doanh của mỡnh Sau đó họ sử dụng vốn kinh doanh này để cho những người cần vốn vay lại hoặc thực hiện các hỡnh thức đầu tư khác nhau Bằng cách này, các trung gian tài chính đó tập trung được các nguồn vốn nhỏ từ các hộ gia đỡnh, cỏc tổ chức kinh tế thành một lượng vốn lớn, đáp ứng nhu cầu của người cần vốn từ những khối lượng vay nhỏ đến những khối lượng vay lớn, từ những cá nhân chưa từng được ai biết đến tới những công ty lớn có tiếng trên thị trường

Công ty chứng khoán cung cấp cho thị trường tài chính sản phẩm là những dịch vụ trên thị trường chứng khoán như: Môi giới, Bảo lónh, Tư vấn… Những sản phẩm này luôn không ngừng phát triển và dễ bị bắt chước Do đó, các CTCK nếu muốn trụ vững trên thị trường chứng khoán thỡ phải khụng ngừng nghiờn cứu để

tạo ra những sản phẩm mới có tính cạnh tranh và phục vụ tốt hơn cho thị trường cũng như cho NĐT

Tài sản của CTCK là tài sản tài chớnh, mà chủ yếu là chứng khoỏn Những chứng khoỏn này hỡnh thành chủ yếu từ hoạt động tự doanh và bảo lónh phỏt hành của cụng ty Nét đặc trưng của loại tài sản này là giá trị của chúng biến động một cách thường xuyên theo giá chứng khoán trên thị trường Sự biến đông này tất yếu sẽ tạo ra những rủi ro tiềm năng đối với CTCK Do vậy, các chứng khoán trong tài sản của CTCK phải cú tớnh thanh khoản rất cao.

Cụng ty chứng khoán là tổ chức trung gian giữa những người có vốn (Nhà đầu tư) với các Doanh nghiệp trên thị trường chứng khoán Mỗi doanh nghiệp muốn huy động vốn bằng cách phát hành chứng khoán nhưng không phải tự họ đi bán số chứng khoán họ cần phát hành Họ không thể làm tốt việc đó, họ cần có những nhà chuyên nghiệp chuyên mua bán chứng khoán cho họ Đó chính là Công ty chứng khoán CTCK sẽ cung cấp thông tin về Doanh nghiệp tới NĐT để họ có thể ra quyết định đầu tư CTCK với những nghiệp vụ của mỡnh sẽ tư vấn cho Doanh nghiệp chiến lược phát hành, hỡnh thức phỏt hành,… một cỏch phự hợp nhất với Doanh nghiệp và tỡnh hỡnh thị trường để Doanh nghiệp có thể đạt được số vốn cần huy động một cách hiệu quả nhất

CTCK là trung gian giao dịch giữa những NĐT với nhau trong quan hệ giữa người mua và người bán chứng khoán trên thị trường chứng khoán Thể hiện rừ nhất ở hoạt động môi giới, các nhà đầu tư không thể tự thực hiện mua bán cho riêng mỡnh mà phải thụng qua cụng ty chứng khoỏn Khi nhà đầu tư mua bán thông qua giao dịch thoả thuận thỡ sẽ chứa nhiều rủi ro và mất rất nhiều thời gian lẫn chi phớ cho việc tỡm kiếm kiếm được khách hàng phù hợp với nhu cầu mua

bán của họ Khi đó họ sẽ thông qua CTCK để tỡm được đối tác một cách nhanh chóng và hiệu quả nhất.

Cụng ty chứng khoỏn là tổ chức trung gian rủi ro Trên thị trường chứng khoán luôn luôn tiềm ẩn mọi rủi ro, vỡ vậy tất cả cỏc thành viờn tham gia thị trường đều có thể gặp nhiều rủi ro Công ty chứng khoán trong phạm vi hoạt động của mỡnh cũng sẽ gặp nhiều rủi ro Khi cỏc nhà đầu tư gặp rủi ro nhiều thỡ họ sẽ đầu tư ít đi hoặc có thể sẽ không tham gia nữa mà chuyển sang hỡnh thức đầu tư khác Điều này sẽ ảnh hưởng trực tiếp đến hoạt động kinh doanh của Công ty chứng khoán Trung gian rủi ro thể hiện ở việc công ty là người đứng giữa và thực hiện các giao dịch cho khách hàng, trong giao dịch đó sẽ có người được lợi và người gặp rủi ro.

Ngoài những đặc điểm là một trung gian tài chính, Công ty chứng khoán cũn cú một số đặc điểm riêng khác:

1.1.2.2 Cụng ty chứng khoỏn là tổ chức kinh doanh có điều kiện

Để được cấp phép thành lập CTCK, các tổ chức phải đáp ứng các điều kiện sau:

Điều kiện về vốn: CTCK phải có mức vốn điều lệ tối thiểu bằng vốn pháp

định, vốn pháp định thường được quy định cụ thể cho từng loại hỡnh nghiệp vụ.Theo điều 18, Nghị định 14/2007/NĐ – CP, quy định chi tiết thi hành một số điều của Luật chứng khoán năm 2006: Vốn pháp định cho các nghiệp vụ kinh doanh của Công ty chứng khoán, công ty chứng khoán có vốn đầu tư nước ngoài, chi nhánh công ty chứng khoán nước ngoài tại Việt Nam là:

- Môi giới chứng khoán: 25 tỷ đồng Việt Nam

- Tự doanh chứng khoán: 100 tỷ đồng Việt Nam

- Bảo lónh phỏt hành chứng khoỏn: 165 tỷ đồng Việt Nam- Tư vấn đầu tư chứng khoán: 10 tỷ đồng Việt Nam

Trường hợp công ty chứng khoán muốn thực hiện cấp giấy phép cho nhiều nghiệp vụ kinh doanh, vốn pháp định là tổng số vốn pháp định tương ứng với từng nghiệp vụ xin cấp phép.

Điều kiện về nhân sự: Những người quản lý hay nhõn viờn giao dịch của

cụng ty phải đáp ứng các yêu cầu về kiếtn thức, trỡnh độ chuyên môn và kinh nghiệm, cũng như mức độ tín nhiệm, tính trung thực

Hầu hết các nước đều yêu cầu nhân viên của CTCK phải có giấy phép hành nghề Những người giữ các chức danh quản lý cũn phải đũi hỏi cú giấy phộp đại diện.

Điều kiện về cơ sở vật chất: Cỏc tổ chức và các cá nhân sáng lập CTCK phải

đảm bảo yêu cầu cơ sở vật chất tối thiểu cho CTCK

Theo điều 62, Luật chứng khoán Việt Nam năm 2006, điều kiện cấp Giấy phép thành lập và hoạt động của công ty chứng khoán bao gồm:

a) Cú trụ sở; cú trang bị, thiết bị phục vụ hoạt động kinh doanh chứng khoán, đối với nghiệp vụ bảo lónh phỏt hành chứng khoỏn và tư vấn đầu tư chứng khoán thỡ khụng phải đáp ứng điều kiện về trang bị, thiết bị;

b) Có đủ vốn pháp định theo quy định của Chính phủ;

c) Giám đốc hoặc Tổng giám đốc và cỏc nhõn viờn thực hiện nghiệp vụ kinh doanh chứng khoỏn phải cú Chứng chỉ hành nghề chứng khoỏn.

Trường hợp cổ đông sáng lập hoặc thành viên sáng lập là cá nhân phải có năng lực hành vi dân sự đầy đủ, không thuộc trường hợp đang phải chấp hành hỡnh phạt tù hoặc đang bị Toà án cấm hành nghề kinh doanh; trường hợp là pháp nhân phải đang hoạt động hợp pháp và có đủ năng lực tài chính để tham gia góp vốn Các cổ đông sáng lập hoặc thành viên sáng lập phải sử dụng nguồn vốn của chính mỡnh để góp vốn thành lập cụng ty chứng khoỏn.

1.1.2.3 Mụ hỡnh tổ chức:

Hoạt động của công ty chứng khoán rất đa dạng và phức tạp, khác hẳn với các doanh nghiệp sản xuất và thương mại thông thường Vấn đề xác định mô hỡnh tổ chức kinh doanh của CTCK cũng cú những điểm khác nhau và vận dụng cho các khối thị trường có mức độ phát triển khác nhau Tuy nhiên, có thể khái quát mô hỡnh tổ chức kinh doanh chứng khoỏn của CTCK theo 2 nhúm: Mụ hỡnh cụng ty chứng khoỏn đa năng (Gồm: Loại đa năng một phần và Loại đa năng toàn phần) và Mô hỡnh cụng ty chứng khoỏn chuyờn doanh

Hiện nay, các CTCK trên thị trường chứng khoán đang có xu hướng chuyển sang mô hỡnh tổ chức đa năng toàn phần do sức ép từ trung gian tài chính và những tổ chức có tiềm lực trong nước Giữa các bộ phận trong công ty luôn hoạt động độc lập một cách tương đối và có tính chuyên môn hóa cao trong từng nghiệp vụ

1.1.2.4 Hoạt động của công ty chứng khoán phải theo nguyên tắc

Mọi hoạt động của CTCK phải được thực hiện theo 2 nhóm nguyên tắc là: Nhóm nguyên tắc đạo đức và nhóm nguyên tắc tài chớnh:

Nhóm nguyên tắc đạo đức:

- CTCK phải đảm bảo giao dịch trung thực, công bằng, vỡ lợi ớch của khỏch hàng.

- CTCK cung cấp đầy đủ, trung thực thông tin cho khách hàng.

- Ngăn ngừa xung đột lợi ích trong nội bộ công ty và trong giao dịch với những người có liờn quan.

- Ưu tiên thực hiện lệnh của khách hàng trước khi thực hiện lệnh của công ty.

- Khi thực hiện nghiệp vụ tư vấn đầu tư chứng khoán cho khách hàng, CTCK phải thu thập, tỡm hiểu thụng tin về tỡnh hỡnh tài chớnh, mục tiờu đầu tư, khả năng chấp nhận rủi ro của khách hàng; đảm bảo các khuyến nghị, tư vấn đầu tư của công ty cho khách hàng phải phù hợp với khách hàng đó.

- Không được đưa ra nhận định hoặc đảm bảo với khách hàng về mức thu nhập hoặc lợi nhuận đạt được trên khoản đầu tư của mỡnh, hoặc đảm bảo khách hàng không bị thua lỗ, trừ trường hợp đầu tư vào chứng khoán có thu nhập cố định.

- Không được tiết lộ thông tin về khách hàng, trừ trường hợp được khách hàng đồng ý hoặc theo yờu cầu của cơ quan quản lý nhà nước có thẩm quyền.

- CTCK không được phép nhận bất cứ khoản thù lao nào ngoài các khoản thù lao thông thường cho dịch vụ tư vấn của mỡnh.

- Ở một số nước có quy định về việc bảo vệ lợi ích khách hàng trong trường hợp CTCK mất khả năng thanh toán, như quy định mua bảo hiểm trách nghề nghiệp cho nghiệp vụ kinh doanh chứng khoán tại công ty, hoặc trích lập quỹ bảo vệ nhà đầu tư để bồi thường thiệt hại cho nhà đầu tư do sự cố kỹ thuật hoặc do sơ suất của nhân viên trong công ty.

- Các CTCK không được tiến hành các hoạt động có thể làm cho khỏch hàng và cụng chỳng hiểu lầm về giá cả, giá trị và bản chất của chứng khoán, hoặc các hoạt động khác gây thiệt hại cho khách hàng.

Nhúm nguyờn tắc tài chớnh:

- CTCK phải đảm bảo các yêu cầu về vốn, cơ cấu vốn và nguyên tắc hạch toán, báo cáo theo quy định Đảm bảo nguồn tài chớnh trong cam kết kinh doanh chứng khoỏn với khỏch hàng.

- CTCK không được dùng tiền của khách hàng làm nguồn tài chính để kinh doanh, ngoài trừ trường hợp số tiền đó dùng phục vụ cho giao dịch của khách hàng.

- CTCK phải tỏch bạch tiền và chứng khoỏn của khỏch hàng với tài sản của công ty và không được dùng chứng khoán của khách hàng làm vật thế chấp để vay vốn, trừ trường hợp được khách hàng đồng ý bằng văn bản.

1.1.2.5 Nhõn sự tại Cụng ty chứng khoỏn

Sản phẩm càng trừu tượng thỡ nhõn tố con người càng quan trọng Chứng khoán là một loại tài sản tài chính đặc biệt mà việc thẩm định chất lượng của nó không phải giống như hàng hóa thông thường Sự có mặt của nhà môi giới trên TTCK là cần thiết khi người đầu tư không biết được nhiều thông tin hay không có khả năng phân tích thông tin một cách thích hợp để từ đó đánh giá và quyết định hướng sử dụng vốn của mỡnh

Đối với các CTCK, với chức năng là tổ chức trung gian tài chính thỡ khỏch hàng là mục tiờu số một và quan trọng nhất Khỏch hàng của CTCK gồm cỏc cụng ty phỏt hành chứng khoán, nhà đầu tư chứng khoán Như vậy, khách hàng của CTCK cũng là chủ thể tham gia trên TTCK có tư cách là người đại diện cho nguồn

cung hoặc nguồn cầu chứng khoán Để có thể tồn tại và phát triển, CTCK phải thực hiện nguyên tắc “biết khách hàng của mỡnh”, nắm rừ khả năng tài chính của khách hàng, tư vấn cho khách hàng, giữ gỡn đạo đức kinh doanh và tôn trọng khách hàng, luôn luôn đặt khách hàng lên trên hết.

Để làm được điều này, CTCK phải dựa vào chất lượng chuyên môn, đạo đức nghề nghiệp của đội ngũ nhõn viờn và cỏn bộ quản lý trong cụng ty Do đó, ở bất kỳ thời điểm nào CTCK cũng thực sự chú trọng đến nhân tố con người, thể hiện ở những điểm sau:

+ Nhân viên làm việc tại CTCK phải là những người có trỡnh độ chuyên môn và có kiến thức về chứng khoán và thị trường chứng khoán.

+ Không ngừng đào tạo và phát triển nguồn nhân lực.

+ Có chế độ đói ngộ và khuyến khớch nhõn viờn phỏt huy tốt vai trũ của mỡnh trong cụng việc.

+ Có chính sách ưu đói đối với nhân viên phù hợp với chiến lược quản lý nhõn lực.

1.1.3 Các hoạt động cơ bản của Công ty chứng khoán

1.1.3.1 Mụi giới chứng khoỏn

Là hoạt động mà Công ty chứng khoán làm trung gian thực hiện lệnh mua bán chứng khoán cho khách hàng – Nhà đầu tư Như vậy, về phía khách hàng sẽ ra các quyết định mua, bán loại chứng khoán, khối lượng, giá cả, thời điểm mua bán Nhà đầu tư sẽ hưởng và chịu trách nhiệm về kết quả của việc mua bán đồng thời phải trả phí cho Công ty chứng khoán.

Thông qua hoạt động môi giới, công ty chứng khoán cung cấp các sản phẩm, dịch vụ tư vấn đầu tư và kết nối giữa nhà đầu tư bán chứng khoán với nhà đầu tư mua chứng khoán Do đó, nhà môi giới chứng khoán cần có nhiều phẩm chất đạo đức, kỹ năng nghề nghiệp trong công việc, thái độ quan tâm tới khách hàng.

1.1.3.2 Tự doanh chứng khoỏn

Tự doanh là việc CTCK tự tiến hành cỏc giao dịch mua bỏn CK cho chớnh mỡnh Hoạt động tự doanh của CTCK được thực hiện thông qua cơ chế giao dịch trên SGDCK hoặc thị trường OTC Tại một số thị trường vận hành theo cơ chế khớp giá hoạt động tự doanh của CTCK được thực hiện thông qua hoạt động tạo lập thị trường Lúc này CTCK đóng vai trũ là nhà tạo lập thị trường, nắm giữ một số lượng CK nhất định của một số loại CK và thực hiện mua bán CK với khách hàng để hưởng chênh lệch giá

Mục đích của hoạt động tự doanh là nhằm thu lợi nhuận cho chính công ty thông qua hành vi mua bán CK với khách hàng Nghiệp vụ này hoạt động song hành với nghiệp vụ môi giới, vừa phục vụ lệnh giao dịch cho khách hàng đồng thời cũng phục vụ cho chính mỡnh, vỡ vậy trong quỏ trỡnh hoạt động có thể dẫn đến xung đột lợi ích giữa thực hiện giao dịch cho khách hàng và cho bản thân công ty Do đó luật pháp của các nước đều yêu cầu tách biệt rừ ràng giữa cỏc nghiệp vụ mụi giới và tự doanh, CTCK phải ưu tiên thực hiện lệnh của khách hàng trước lệnh tự doanh Thậm chí luật pháp ở một số nước cũn quy định có 2 loại hỡnh CTCK là cụng ty mụi giới chứng khoỏn chỉ làm chức năng môi giới và công ty chứng khoán có chức năng tự doanh Khác với nghiệp vụ môi giới, CTCK chỉ làm trung gian thực hiện lệnh cho khách hàng để hưởng hoa hồng, trong hoạt động tự doanh CTCK kinh doanh bằng chính nguồn vốn của công ty Vỡ vậy, CTCK đũi hỏi phải cú nguồn vốn rất lớn và đội ngũ nhân viên có trỡnh độ chuyên

môn, khả năng phân tích và đưa ra các quyết định đầu tư hợp lý, đặc biệt trong trường hợp đóng vai trũ là nhà tạo lập thị trường

Sơ đồ 1.2: Quy trỡnh hoạt động tự doanh tại Công ty chứng khoán

(Nguồn: Trung tâm đào tạo Ủy ban chứng khoỏn Nhà nước)1.1.3.3 Quản lý danh mục đầu tư

Là hoạt động quản lý vốn của khỏch hàng thụng qua việc bỏn và giữ cỏc chứng khoỏn của khỏch hàng vỡ quyền lợi của khỏch hàng theo hợp đồng bằng văn bản với khách hàng với mục đích làm cho vốn của khách hàng đạt được mức sinh lời tối ưu nhất Khách hàng sẽ không trực tiếp thực hiện đầu tư, mà uỷ quyền cho CTCK đầu tư thay mỡnh, đồng thời có nghĩa vụ thanh toán cho công ty chứng khoán một khoản phí tính trên phần vốn của khách hàng mà công ty quản lý, dự danh mục cú lói hay khụng

Xõy dựng chiến lược đầu tưKhai thỏc, tỡm kiếm cơ hội đầu tư

Phân tích, đánh giá chất lượng

Cơ hội đầu tư

Thực hiện đầu tư

Quản lý đầu tư và thu hồi vốn

Quy trỡnh nghiệp vụ:

Bước 1: Xỳc tiến tỡm hiểu và nhận quản lý CTCK tiếp xúc với khách hàng

để tỡm hiểu về khả năng tài chính, chuyên môn, từ đó đưa ra các yêu cầu về quản lý vốn uỷ thỏc.

Bước 2: Ký hợp đồng quản lý CTCK ký hợp đồng quản lý giữa khách hàng

và cụng ty theo cỏc yờu cầu, nội dung về vốn, thời gian uỷ thỏc, mục tiêu đầu tư, quyền và trách nhiệm của các bên, phí quản lý danh mục đầu tư.

Bước 3: Thực hiện hợp đồng quản lý CTCK thực hiện đầu tư vốn uỷ thác

của khách hàng theo các nội dung đó được cam kết và phải đảm bảo tuân thủ các quy định về quản lý vốn, tài sản tỏch biệt giữa khỏch hàng và cụng ty.

Bước 4: Kết thỳc hợp dồng quản lý Khỏch hàng cú nghĩa vụ thanh toỏn cỏc

khoản phớ quản lý theo hợp dồng ký kết và xử lý cỏc trường hợp khi CTCK bị ngưng hoạt động, giải thể hoặc phá sản.

1.1.3.4.Bảo lónh phỏt hành chứng khoỏn

Bảo lónh phỏt hành là việc cụng ty chứng khoỏn cú chức năng bảo lónh giỳp tổ chức phỏt hành thực hiện cỏc thủ tục trước khi chào bán chứng khoán, tổ chức việc phân phối chứng khoán và giúp bỡnh ổn giỏ chứng khoỏn trong giai đoạn đầu sau khi phát hành Tổ chức phỏt hành sẽ phải trả cho CTCK phớ bảo lónh (số chờnh lệch giữa khoản thu được do bán chứng khoán và số tiền phải trả lại cho nhà phát hành) Mức phí này phụ thuộc vào chất lượng, quy mô của đợt phát hành và tỡnh hỡnh cụ thể của thị trường.

Sơ đồ 1.3: Quy trỡnh hoạt động Bảo lónh phỏt hành

(Nguồn: Trung tâm đào tạo Ủy ban chứng khoỏnNhà nước)

Cụng ty chứng khoỏnNhận đơn yêu cầu bảo lónhKý hợp đồng tư vấn quản lý

đăng ký mua chứng khoỏn

Đăng ký phát hành chứng khoỏn cú hiệu lựcPhân phối chứng khoán trên

cơ sở phiếu đăng kýCụng ty

phỏt hành

Uỷ ban chứng khoán Nhà nước

Thanh toỏn

1.1.3.5 Hoạt động tư vấn đầu tư chứng khoán

Là các hoạt động tư vấn liên quan đến chứng khoán như cung cấp cho nhà đầu tư kết quả phân tích, công bố phát hành các báo cáo phân tích, hoặc khuyến nghị có liên quan đến chứng khoán có thu phí Phí tư vấn thường được tính trên tỷ lệ phần trăm doanh số giao dịch chứng khoán của khách hàng

Dựa vào các tiêu chí khác nhau, hoạt động tư vấn đầu tư chứng khoán được phân loại như sau:

- Theo hỡnh thức của hoạt động tư vấn: Bao gồm tư vấn trực tiếp (gặp gỡ

khách hàng trực tiếp hoặc thông qua thư từ, điện thoại) và tư vấn gián tiếp (thông qua các ấn phẩm, sách báo…) để tư vấn cho khách hàng.

- Theo mức độ uỷ quyền của tư vấn: Bao gồm tư vấn gợi ý (gợi ý cho khỏch

hàng về cỏch thức đầu tư cho hợp lý, quyết định đầu tư là của khách hàng) và tư vấn uỷ quyền (vừa tư vấn vừa quyết định theo sự phân cấp, uỷ quyền thực hiện của khách hàng).

- Theo đối tượng của hoạt động tư vấn: Bao gồm tư vấn cho người phát

hành và tư vấn đầu tư cho khách hàng đầu tư trên TTCK về giá, thời gian mua bán, định hướng lựa chọn các loại chứng khoán…

1.1.3.6 Các hoạt động phụ trợ

- Phân tích đầu tư: Là việc nghiờn cứu tỡnh hỡnh thị trường, về các chứng

khoán để đưa ra những nhận định về xu hướng, hướng đầu tư cung cấp cho các hoạt động tự doanh, tư vấn đầu tư của Công ty chứng khoán.

- Lưu ký chứng khoỏn: Là việc lưu giữ, bảo quản chứng khoán của khách

hàng thông qua các tài khoản lưu ký chứng khoán Thực hiện dịch vụ lưu ký chứng khoỏn cho khỏch hàng, CTCK sẽ thu được các khoản phí lưu ký chứng khoỏn, phớ gửi, phớ rỳt và phớ chuyển nhượng chứng khoán.

- Quản lý thu nhập của khỏch hàng: Xuất phát từ việc lưu ký chứng khoỏn

cho khỏch hàng, CTCK sẽ theo dừi tỡnh hỡnh thu lói, cổ tức của chứng khoỏn và đứng ra làm dịch vụ thu nhận và chi trả cổ tức cho khách hàng thông qua tài khoản của khách hàng.

- Nghiệp vụ tớn dụng: Ở một số nước, CTCK được phép cho vay chứng

khoán để khách hàng thực hiện giao dịch bán khống, hoặc cho phép khách hàng vay tiền để thực hiện nghiệp vụ mua ký quỹ.

1.2 Hoạt động môi giới của Cụng ty chứng khoỏn

1.2.1 Khỏi niệm

Sự ra đời của TTCK là sự phát triển bậc cao của nền kinh tế thị trường Trên TTCK người ta mua bán, trao đổi với nhau một loại hàng hóa đặc biệt, đó là chứng khoán – tài sản tài chính Loại tài sản này không thể đánh giá về chất lượng bằng việc cân, đo, đong đếm… mà để nhận định nó, những người tham gia trên thị trường phải có khả năng phân tích, nhận định tỡnh hỡnh và đưa ra những xu hướng về hàng hóa đó Từ đó, họ sẽ phải ra quyết định đối với loại hàng hóa này và tỡm kiếm đối tác trên thị trường (đây là một việc đũi hỏi rất nhiều thời gian, cụng sức và cả tiền bạc) Khụng phải nhà đầu tư nào khi tham gia thị trường chứng khoán cũng được trang bị đầy đủ kiến thức cũng như kinh nghiệm để có thể ra quyết định, để có thể tỡm ra đối tác một cách hiệu quả do vậy họ cần tới hoạt động môi giới của công ty chứng khoán.

Theo Luật chứng khoỏn “Mụi giới chứng khoỏn là việc Cụng ty chứng khoỏn làm trung gian thực hiện mua, bỏn chứng khoỏn cho khỏch hàng”

Môi giới chứng khoán được hiểu là hoạt động của CTCK và của nhân viên môi giới trong sự tương quan chặt chẽ với nhau và với một đối tác chung là khách hàng – nhà đầu tư, để tác động vào sự vận hành và phát triển của TTCK Ở đây, chúng ta sẽ xem xét hoạt động môi giới là một giao dịch kinh doanh của một CTCK, trong đó CTCK đại diện cho khách hàng tiến hành giao dịch thông qua cơ chế giao dịch tại Sở giao dịch chứng khoỏn hay trờn thị trường OTC mà chính khách hàng phải chịu trách nhiệm về kết quả khi đưa ra quyết định giao dịch đó và phải trả một khoản phí gọi là phí giao dịch cho CTCK

1.2.2 Đặc điểm và vai trũ của hoạt động môi giới chứng khoán

1.2.2.1 Đặc điểm

Mụi giới là một trong những hoạt động cơ bản nhất của cụng ty chứng khoỏn Hoạt động này cú ý nghĩa quan trọng trong việc thu hỳt khỏch hàng và tạo dựng hỡnh ảnh cho cụng ty Khác với các hoạt động tài chính khác, môi giới có những đặc điểm riêng biệt Đó là:

- Hoạt động môi giới dẫn đến xung đột lợi ích giữa công ty chứng khoán, người môi giới và khách hàng Ta đó biết rằng vai trũ quan trọng của cụng ty chứng khoỏn đú chớnh là làm trung gian giữa cỏc nhà đầu tư mua và bỏn chứng khoỏn Khi cụng ty chứng khoỏn tham gia vào việc kinh doanh với mục tiờu cũng vỡ lợi nhuận thỡ sẽ xảy ra mõu thuẫn giữa cụng ty và nhà đầu tư Do vậy, CTCK cần phải tuân thủ những quy định sau:

+ Tỏch biệt hoạt động Tự doanh và hoạt động Môi giới: CTCK phải tách biệt hai hoạt động này về nhân sự, về quy trỡnh nghiệp vụ và quan trọng hơn cả là tỏch biệt giữa nguồn vốn của khỏch hàng với cụng ty.

+ Ưu tiên khách hàng: CTCK phải đặt lợi ích của khách hàng lên hàng đầu Cụ thể: Công ty phải cung cấp thông tin cho khách hàng một cách trung thực, chính xác và kịp thời nhất; đảm bảo ưu tiên lệnh giao dịch của khách hàng trước lệnh giao dịch của công ty.

- Người môi giới luôn phải đặt đạo đức nghề nghiệp lên hàng đầu Họ không những là người trung gian giao dịch mua bán chứng khoán cho khách hàng, họ cũn là người tư vấn, giải thích đúng đắn mọi đặc điểm, tỡnh hỡnh, khuynh hướng biến động giá của mỗi loại chứng khoán và có những lời khuyên giá trị bằng vàng cho người đầu tư.Giữa một người môi giới và nhà đầu tư, lũng tin chớnh là nền tảng cho những lời tư vấn Luật chứng khoán cho phép người môi giới tự doanh, nghĩa là cú thể kinh doanh chứng khoán như nhà đầu tư Khi đặt lợi ích của mỡnh lờn trước lợi ích của khách hàng thỡ người môi giới sẽ có những hành vi làm ảnh hưởng trực tiếp đến lợi ích của khách hàng Ngoài ra, nhân viờn mụi giới của CTCK cũn chịu ỏp lực từ phớa Cụng ty trong hoạt động tự doanh của Công ty.Vỡ vậy, đạo đức nghề nghiệp là vấn đề phải được đặt lên hàng đầu đối với mỗi nhân viên môi giới.

Người môi giới cần phải tuân theo các quy tắc ứng xử và đạo đức nghề nghiệp trong hoạt động môi giới:

+ Phải cẩn trọng khi hành nghề: Phải hiểu rừ khỏch hàng về thụng tin cỏ nhõn cơ bản, về tỡnh hỡnh tài chớnh, mục tiờu đầu tư; trên cơ sở đó phải tư vấn phù hợp cho khách hàng.

+ Phải trung thực, cụng bằng trong hoạt động mụi giới: Phải ưu tiên lợi ích của khách hàng; phải tôn trọng tài sản của khách hàng, bảo vệ quyền lợi của khách hàng; phải cung cấp thông tin đầy đủ và chính xác cho khách hàng, đặc biệt không gợi ý khỏch hàng mua bỏn vỡ lợi ớch riờng, không được xúi giục khách hàng mua, bán chứng khoán để kiếm hoa hồng, mà nên đưa ra những lời khuyên hợp lý để hạn chế đến mức thấp nhất về thiệt hại cho khách hàng, không thúc giục khách hàng mua bán quá nhiều một loại chứng khoán; không đưa ra những lời hứa hẹn đảm bảo lợi ích của khách hàng sẽ nhận được; không có hành vi và biểu hiện có thể gây ra sự hiểu lầm về sự trung thực, độ tin cậy cho khách hàng.

+ Hoạt động phải mang tính chuyên nghiệp: Nhân viên thực hiện theo đúng yêu cầu của khách hàng, tuân theo quy định về nghiệp vụ, quy định khác của công ty Nhõn viờn mụi giới phải khụng ngừng nõng cao trỡnh độ tay nghề, cũng như trỡnh độ chuyên môn về chứng khoán và thị trường chứng khoán để có thể cung cấp cho khách hàng những sản phẩm tốt nhất.

+ Phải bảo mật: Bảo quản hồ sơ, tài liệu của khách hàng; không được thảo luận bất kỳ thông tin nào về khách hàng với người không có liên quan; không sử dụng thông tin của khách hàng dưới bất cứ hỡnh thức nào để tác động tới các giao dịch vỡ lợi ớch của nhõn viờn mụi giới, của cụng ty hay của khỏch hàng khỏc.

- Khi tham gia thị trường chứng khoán thỡ nhà đầu tư tự chịu trách nhiệm về kết quả đầu tư của mỡnh Hoạt động môi giới của CTCK chỉ đóng vai trũ là cầu nối giữa NĐT với nhau, giúp NĐT thực hiện quyết định giao dịch của mỡnh và không phải chịu trách nhiệm với kết quả đầu tư của nhà đầu tư.

1.2.2.2 Vai trũ của hoạt động môi giới chứng khoán

Đối với nhà đầu tư:

- Gúp phần làm giảm chi phớ giao dịch:

Trên các thị trường hàng hoá thông thường, người mua và người bán trực tiếp gặp nhau để thẩm định chất lượng hàng hoá và thoả thuận giá cả, điều này đũi hỏi người mua và người bán mất nhiều thời gian, tiền bạc, công sức để tỡm được các đối tác và loại hàng hoá phù hợp với mục đích của mỡnh.Trên thị trường chứng khoán cả người mua và người bán đều mua bán một loại hàng hoá đặc biệt đó là chứng khoán Loại hàng hóa đặc biệt này chỉ có giá trị chứ không có giá trị sử dụng như các hàng hoá thông thường khác nên nhà đầu tư không thể kiểm tra chất lượng hàng hoá bằng những giỏc quan mà họ phải bỏ ra một khoản chi phí, tham gia các lớp học đào tạo kỹ năng phân tích và quy trỡnh giao dịch trờn thị trường Đặc trưng của thị trường chứng khoán đó là sự đánh đổi giữa Lợi nhuận kỳ vọng và rủi ro, việc nhà đầu tư tỡm tới hoạt động môi giới của CTCK để có thể gặp được đối tác phù hợp sẽ giúp họ giảm được chi phí về thời gian và tiền bạc lẫn rủi ro trong việc tỡm kiếm đối tác trên thị trường.

- Cung cấp thụng tin cho khỏch hàng

Trên thị trường chứng khoán, thông tin đóng vai trũ rất quan trọng, nú gúp phần ảnh hưởng đến giá chứng khoán Các nhân viên môi giới thay mặt cho công ty chứng khoán cung cấp thông tin liên quan trên thị trường, về các loại chứng khoán niêm yết và các thông tin khác có liên quan đến chứng khoán đến nhà đầu tư Dựa trờn những thụng tin này các nhà đầu tư tiến hành phân tích và đưa ra quyết định về việc mua hay bán chứng khoán và giá cả chứng khoán cho phù hợp Người môi giới luôn là người nắm bắt thông tin cập nhật về chứng khoán vỡ họ cú mối quan hệ rộng rói, hơn nữa họ biết cách tiếp cận thông tin từ nhiều nguồn khác nhau, tiến hành sàng lọc trước khi cung cấp cho khách hàng

Mỗi nhà đầu tư khi tham gia vào thị trường chứng khoán có sự trang bị về vốn, thời gian và khả năng phân tích chứng khoán và thị trường khác nhau.Với cựng một thụng tin do cựng một nhà mụi giới cung cấp thỡ mỗi người có một cách hiểu khác nhau và do đó có những quyết định đầu tư khác nhau Các nhà môi giới có kiến thức sâu rộng về chứng khoán, họ có khả năng phân tích khá chính xác và chuyên sâu nên NĐT tin tưởng rằng nhà môi giới có thể trở thành nhà tư vấn đầu tư cho mỡnh

Ngoài ra hoạt động môi giới cũn cung cấp cho khỏch hàng cỏc dịch vụ tài chớnh giỳp khỏch hàng thực hiện cỏc giao dịch theo yờu cầu của họ trên thị trường chứng khoán như: Cho khách hàng vay chứng khoán để thực hiện bán khống, vay tiền để thực hiện mua chứng khoán, ký quỹ…

Đối với công ty chứng khoán

Khi nhà đầu tư sử dụng dịch vụ môi giới của CTCK thỡ họ phải trả khoản phớ mụi giới Phớ mụi giới này chính là một phần làm tăng thu nhập của công ty chứng khoỏn Nhà môi giới có nhiệm vụ rất quan trọng là thu hút được thêm nhiều khách hàng mới, giữ chân được các nhà đầu tư cũ đồng thời gia tăng khối lượng tài sản mà khách hàng uỷ thác cho Cụng ty quản lý Do vậy, cụng ty chứng khoỏn nờn cú chớnh sỏch lương thưởng hợp lý với đội ngũ nhân viên môi giới, có thể trả công cho họ theo tỷ lệ doanh thu mà họ thu về cho công ty Điều này sẽ khuyến khích được các nhà môi giới tích cực tỡm kiếm khỏch hàng về với cụng ty và họ sẽ làm việc cú tinh thần trỏch nhiệm cao với công việc hơn vỡ cụng việc ảnh hưởng trực tiếp đến thu nhập của họ

Khi hoạt động môi giới của CTCK mang lại những dịch vụ tốt tới nhà đầu tư sẽ giúp công ty thu hút thêm được nhiều nhà đầu tư mới Và những nhà đầu tư mở

tài khoản tại công ty sẽ gắn bó và tin tưởng sử dụng các dịch vụ khác của công ty như: Quản lý danh mục đầu tư, tư vấn… Điều này sẽ góp phần làm tăng doanh thu của công ty.

Đối với thị trường chứng khoỏn

- Phỏt triển cỏc sản phẩm dịch vụ trên thị trường chứng khoán

Bản chất của hoạt động môi giới là đóng vai trũ trung gian giữa người mua và người bán chứng khoán trên thị trường chứng khoán, do đó nhà môi giới sẽ luôn tỡm hiểu mọi nhu cầu cũng như yêu cầu về sản phẩm của nhà đầu tư Từ đó, họ sẽ nghiên cứu và đề xuất ra những sản phẩm, dịch vụ mới trên thị trường nhằm phục vụ nhà đầu tư một cách hiệu quả hơn và tạo sự phong phú, đa dạng hơn về hàng hóa trên thị trường chứng khoán

- Gúp phần hỡnh thành văn hoá đầu tư:

Hoạt động môi giới của CTCK mang đến cho NĐT những dịch vụ tài chính phù hợp với họ, giải thích cho họ về những tiện ích khi sử dụng dịch vụ và luôn quan tâm chăm sóc tài khoản của NĐT theo cách có lợi cho họ nhất Hoạt động này lâu dần sẽ hỡnh thành nờn thúi quen đầu tư vào tài sản tài chính của những người có nguồn vốn nhàn rỗi trong xó hội Trong quỏ trỡnh tham gia vào thị trường tài chính, họ hỡnh thành được kỹ năng dự đoán, lựa chọn và phối hợp các sản phẩm với nhau để giảm thiểu rủi ro và tối đa hóa lợi nhuận Dần dần hỡnh thành trong những NĐT này thói quen và kỹ năng sử dụng các dịch vụ đầu tư mà phổ biến là dịch vụ môi giới chứng khoán Họ ý thức được những lợi ích mà dịch vụ này đem lại và lựa chọn việc trả tiền để hưởng những lợi ích đó Hơn nữa, những người đầu tư am hiểu sẽ đánh giá được đâu là những rủi ro không tránh khỏi, đâu là sai lầm của bản thân họ chứ không quy mọi thất bại của đầu tư cho nhà môi giới Hoạt

động môi giới của CTCK là một yếu tố góp phần hoàn thiện môi trường pháp lý cho kinh doanh chứng khoỏn, bởi vỡ lĩnh vực này là nơi phát sinh và bộc lộ những xung đột lợi ích giữa các đối tượng tham gia thị trường Hoạt động môi giới sẽ đưa pháp luật đến với NĐT, giúp cho họ luôn có ý thữc tỡm hiểu và tuõn thủ phỏp luật trong quỏ trỡnh theo đuổi lợi ích của mỡnh; đồng thời cũng phản ánh những bất cập trong điều chỉnh của khuôn khổ pháp lý tới các nhà làm luật để kịp thời chỉnh sửa cho phù hợp.

- Tăng chất lượng và hiệu quả của dịch vụ nhờ cạnh tranh

Để thành công trong lĩnh vực môi giới chứng khoán thỡ từng CTCK phải khụng ngừng nõng cao chất lượng các dịch vụ mà họ cung cấp trên thị trường để có thể thu hút nhiều NĐT đến với mỡnh và để nâng cao năng lực cạnh tranh trên thị trường chứng khoán Quá trỡnh này đó nõng cao được chất lượng và hiệu quả của hoạt động môi giới chứng khoán trên thị trường chứng khoỏn.

1.2.3 Quy trỡnh của hoạt động môi giới chứng khoán

CTCK có trách nhiệm giúp lệnh mua, bán của các khách hàng gặp nhau, cung cấp thông tin về chứng khoán cho khách hàng, thu phí môi giới, đồng thời tư vấn giúp khách hàng đưa ra được quyết định đầu tư hợp lý.

Quy trỡnh hoạt động mụi giới: Là các bước công việc mà bộ phận môi

giới, các nhân viên môi giới phải làm để thực hiện hoạt động môi giới Mỗi CTCK cú quy trỡnh hoạt động môi giới riêng phụ thuộc vào đặc điểm của công ty Tuy nhiên về nội dung cơ bản quy trỡnh mụi giới của cỏc CTCK cú sự giống nhau nhất định.

Sơ đồ 1.4: Quy trỡnh hoạt động môi giới tại Công ty chứng khoán

Khỏch hàng mở tài khoản tại CTCK

- Khỏch hàng mở tài khoản tiền gửi nếu muốn mua chứng khoỏn

- Khách hàng mở tài khoản lưu ký nếu muốn bỏn chứng khoỏn

Khỏch hàng viết phiếu lệnh đặt mua hoặc bán chứng khoỏn

Nhân viên môi giới cung cấp thông tin, nhận định và tư vấn đầu tư

Nhõn viờn mụi giới của CTCK

Nhân viên nhận lệnh qua điện thoại của CTCK

Trung tõm giao dịch chứng khoỏn Hà NộiSở giao dịch chứng khoỏn TP HCM

(Nguồn: Trung tâm đào tạo Ủy ban chứng khoán Nhà nước)

Quy trỡnh mụi giới chứng khoán của CTCK thường bao gồm các bước sau:

- Tỡm kiếm khỏch hàng: Để thực hiện hoạt động môi giới hiệu quả, CTCK

nói chung và các nhà môi giới nói riêng cần phải xác định các nhóm khách hàng mục tiêu của mỡnh Đưa ra các chiến lược tỡm kiếm khỏch hàng, phân định rừ nhiệm vụ và hiệu quả cần đạt được của từng bộ phận hay của từng nhân viên môi giới Trong giai đoạn này hoạt động marketing, quảng bá, tiếp thị đóng vai trũ hết sức quan trọng Những hoạt động này nhằm vào những nhóm khách hàng mà công ty đó xỏc định.

- Sàng lọc khách hàng, lựa chọn các nhóm khách hàng tiềm năng: Với danh

sách khách hàng, những thông tin sơ bộ mà bộ phận môi giới đó thu hỳt được từ hoạt động tỡm kiếm ở trờn, tựy theo từng nhu cầu đầu tư, khả năng tài chính, khả năng chịu đựng rủi ro của từng đối tượng khách hàng mà môi giới tiến hành phân loại, lựa chọn các khách hàng mục tiêu Từ đó tỡm cỏch tiếp xỳc trao đổi với họ Công việc này đũi hỏi rất nhiều thời gian và cụng sức, nú đũi hỏi người mụi giới tớnh kiờn nhẫn rất cao.

- Tỡm hiểu cụ thể nhu cầu, mục tiêu tài chính, khả năng chấp nhận rủi ro…của khách hàng: Đây là giai đoạn đũi hỏi người môi giới cần có khả năng giao tiếp

tốt, cần vận dụng linh hoạt các kỹ năng nghề nghiệp của mỡnh đặc biệt là khả năng khai thác thông tin thỡ mới cú thể thành cụng khi gặp gỡ khỏch hàng.

- Thực hiện giới thiệu, khuyến nghị với cỏc khỏch hàng về cỏc sản phẩm dịch vụ phự hợp với mục tiờu và nhu cầu của từng khỏch hàng: Từ những thông tin thu

thập được, sử dụng kỹ năng truyền đạt thông tin, kỹ năng thuyết phục khách hàng nhân viên môi giới tiến hành nghiên cứu và giới thiệu tới khách hàng những dịch

vụ cung cấp của công ty Mỗi nhân viên môi giới cần phải tạo được sự tin tưởng của khách hàng bằng chớnh sự chõn thành của mỡnh.

- Cung cấp cỏc dịch vụ cho khách hàng và đảm bảo các dịch vụ sau bán hàng cho các khách hàng: Sau khi thu hút được khách hàng đến với mỡnh, nhõn viờn

mụi giới tiến hành mở tài khoản giao dịch, tư vấn hay đưa ra các lời khuyến nghị họ mua bỏn chứng khoỏn, giới thiệu cho khỏch hàng các dịch vụ mà công ty cung cấp để đáp ứng các nhu cầu đầu tư của khách hàng Nhà mụi giới phải tiến hành theo dừi sự biến động của tài khoản khách hàng một cỏch liờn tục để đưa ra các lời khuyến nghị kịp thời…

- Bờn cạnh những cụng việc trờn, cỏc nhõn viờn mụi giới cũn thực hiện cỏc cụng việc giao dịch, bao gồm:

+ Giải đáp mọi thắc mắc của khách hàng, xử lý cỏc khiếu nại.

+ Nghiên cứu thị trường, phân tích, đưa ra các báo cáo khuyến nghị mua, bán, cung cấp dịch vụ phự hợp với từng khỏch hàng.

Các hoạt động phụ trợ này có thể do nhân viên môi giới đảm nhiệm hoặc được phân bổ cho một số bộ phận khác cùng đảm nhiệm tùy theo quy mô hoạt động của công ty.

1.2.4 Cỏc loại hỡnh mụi giới chứng khoỏn

Có thể phân chia hoạt động môi giới của công ty chứng khoán thành hai loại: Môi giới trên sàn giao dịch và môi giới trên thị trường OTC.

1.2.4.1 Hoạt động môi giới trên sàn giao dịch

Hoạt động môi giới trên sàn giao dịch bao gồm ba loại: Môi giới thông thường, môi giới lập giá và môi giới hai đô la

- Môi giới thông thường

Hoạt động môi giới thông thường chỉ bao gồm việc mua, bán chứng khoán hộ cho khách hàng và thu phí giao dịch Hoạt động môi giới thông thường chủ yếu diễn ra trên thị trường chứng khoán tập trung (thị trường SGD) Vỡ tại thị trường này, cơ chế xác định giá là cơ chế đấu giá tập trung do đó các khách hàng phải đặt lệnh thông qua nhân viên môi giới tại công ty chứng khoán Sau đó, công ty chứng khoán sẽ chuyển lệnh của khách hàng đến SGDCK, tại trung tâm giao dịch lệnh của khách hàng sẽ được so khớp về mức giá khối lượng và thời gian từ đó tỡm ra lệnh đối ứng Cuối cựng, nếu lệnh của khách hàng thành công, công ty chứng khoán đứng ra thực hiện thanh toán và lưu ký chứng khoỏn cho khỏch hàng.

Sơ đồ 1.5: Hoạt động Mụi giới thụng thường

Khách hàng đặt lệnh mua chứng khoán

Khách hàng đặt lệnh bán chứng khoán Nhân viên Môi Giới thông

Xác nhận giao dịch cho khách hàng

(Nguồn: Ủy ban chứng khoán Nhà nước)

- Mụi giới lập giỏ

Hỡnh thức mụi giới lập giỏ là hoạt động mụi giới trong đú người mụi giới sẽ tỡm đến những người mua và bỏn chứng khoỏn để giỳp kết nối họ với nhau thụng qua cỏc lệnh chào mua và chào bỏn Chớnh nhờ sự khỏc biệt này đó tạo nờn sự khỏc nhau giữa hoạt động mụi giới thụng thường với hoạt động mụi giới lập giỏ Trong khi mụi giới thụng thường chỉ dừng lại ở việc tư vấn và nhận lệnh trực tiếp do khỏch hàng yờu cầu và thực hiện cỏc nghiệp vụ để giao dịch được hoàn tất Mụi giới lập giỏ là một quỏ trỡnh tỡm kiếm và kết nối giữa người mua và người bán trên thị trường.Doanh số thu được từ hoạt động lập giá gồm: Phí giao dịch môi giới và chênh lệch giữa giỏ chào bỏn của bờn bỏn và giỏ chào mua của bờn mua.

Sơ đồ 1.6: Hoạt động Mụi giới lập giỏ

Lệnh chào bán 1Lệnh chào bán 2 bán nKhách hàng mua

Chứng Khoán

Lệnh chào mua 1Lệnh chào mua 2 mua n

Khách hàng bán Chứng Khoán

Nhập lệnh mua bán của khách hàng vào hệ thống

(Nguồn: Ủy ban chứng khoán Nhà nước)

- Môi giới hai đô la

Môi giới hai đôla hay cũn gọi là những nhà mụi giới độc lập Họ làm việc cho chớnh mỡnh và hưởng hoa hồng hay thù lao dịch vụ Họ là một thành viên tự bỏ tiền ra thuê chỗ tại Sở giao dịch giống như các CTCK thành viên Họ chuyên thực thi các lệnh cho các công ty thành viên khác của Sở giao dịch Sở dĩ có điều này là do tại các Sở giao dịch lượng lệnh phải giải quyết cho khách hàng của các

CTCK đôi khi rất nhiều, các nhân viên môi giới của các công ty này không đảm đương hết hoặc vỡ một lý do nào đó vắng mặt, lúc đó các CTCK sẽ ký hợp đồng với các nhà môi giới độc lập để thực hiện lệnh cho khỏch hàng của mỡnh và trả cho người môi giới này một khoản tiền nhất định.

Ban đầu các nhà môi giới độc lập này được trả 2 đôla cho một lô trũn chứng khoỏn (100 cổ phiếu) nờn người ta quen gọi là môi giới 2 đôla Họ có tư cách độc lập, tức là không đại diện cho bất kỳ một CTCK nào cả.

Đây là nguồn bổ sung nhân lực cho các CTCK, là lực lượng dự bị tạo ra độ co gión để đáp ứng tốt hơn nhu cầu của nhà đầu tư, là môi trường tốt để đào tạo nguồn nhân lực cho nghề môi giới Sự tồn tại của mụi giới hai đô la là một nhân tố góp phần tạo ra sức cạnh tranh lớn hơn cho chính các nhà môi giới trên sàn vỡ họ luụn cú ỏp lực bị thay thế.

1.2.4.2 Hoạt động môi giới trên thị trường OTC

Trên thị trường OTC, hoạt động môi giới thể hiện thông qua vai trũ của hoạt động tạo lập thị trường Các nhà tạo lập thị trường tạo tính thanh khoản cho thị trường, duy trỡ giao dịch liờn tục cho cỏc chứng khoỏn thụng qua việc thường xuyên nắm giữ một số lượng chứng khoán nhất định mà họ làm tạo lập thị trường để sẵn sàng mua bán với khách hàng và hưởng chênh lệch giá mua, bán

Các nhà tạo lập thị trường được coi là động lực của thị trường này, họ mua bán chứng khoán kiếm lời và tự chịu rủi ro Họ phải đăng ký hoạt động với các cơ quan quản lý chứng khoỏn, cú nghĩa vụ tuõn thủ cỏc chuẩn mực về kỹ thuật nghiệp vụ, tài chính cũng như đạo đức hành nghề.

Khác với SGDCK chỉ có một nhà tạo lập thị trường cho một loại chứng

khoán, thỡ trờn thị trường OTC tồn tại nhiều nhà tạo lập thị trường cho cùng một loại chứng khoán Điều này sẽ tăng tính linh hoạt của thị trường đối với một loại chứng khoán Thị trường OTC được đánh giá là có khả năng tự điều chỉnh tốt hơn thị trường giao dịch chứng khoán tập trung.

Nhà tạo lập thị trường có thể đóng vai trũ là một đối tác trong giao dịch trong trường hợp trên thị trường chỉ có người mua hoặc chỉ có người bán chứng khoán Việc mua bán chứng khoán trên sẽ bằng chính tài khoản của nhà tạo lập thị trường Khi bỏn chứng khoỏn của mỡnh, nhà tạo lập thị trường nhận từ khách hàng khoản chênh lệch giữa giá chào bán của nhà tạo lập thị trường và giá thực sự khách hàng phải trả

Mặt khỏc, nhà tạo lập thị trường có thể sắp xếp các giao dịch cho khách hàng và hưởng hoa hồng Cơ chế này được thực hiện rất nhanh thông qua hệ thống công nghệ của toàn thị trường Hoạt động môi giới của nhà tạo lập thị trường không phải là hoạt động mua bán chứng khoán, chỉ đơn giản là sắp xếp các giao dịch giữa người mua và người bán Tuy nhiên hai hoạt động trên không được thực hiện trong cùng một giao dịch.

Thông thường các nhà tạo lập thị trường là những nhà môi giới đó được đăng ký Tuy nhiờn khụng phải bất cứ nhà mụi giới đó đăng ký nào cũng là những nhà tạo lập thị trường Để trở thành nhà tạo lập thị trường cho một loại chứng khoán thỡ nhà mụi giới phải thực sự quan tõm đến việc tạo dựng thị trường cho loại chứng khoán đó và đạt được các yêu cầu theo Luật pháp trên thị trường chứng khoán.

Sơ đồ 1.7: Quy trỡnh hoạt động Môi giới trên thị trường OTC

(Nguồn: Trung tâm nghiên cứu và đào tạo UBCKNN)

1.2.5 Phỏt triển hoạt động môi giới của Công ty chứng khoán

Khỏi niệm: Hoạt động môi giới phát triển khi mà hoạt động này mang lại những dịch vụ ngày càng hoàn thiện hơn, chất lượng hơn và phù hợp với từng nhà đầu tư tham gia trên thị trường chứng khoán; đồng thời dẫn đến sự phát triển của thị trường chứng khoán nói chung và của công ty chứng khoán nói riêng.

Tổ chức phỏt hành

(Đại diện của tổ chức phỏt hành)

Xác nhận chuyển nhượng, đổi tên tại sổ cổ đông, cấp chứng chỉ

Chứng chỉThỏa thuận giá

cả, khối lượng, hỡnh thức thanh toỏn, phớ, ký đơn chuyển

Nhõn viờn mụi giới OTC của CTCKNộp đơn chuyển nhượng lên tổ chức phỏt hành

Người bánNgười mua

Thỏa thuận giá cả, khối lượng, hỡnh thức thanh toỏn, phớ, ký đơn chuyển nhượng