Chương 7 quản trị tiền

Chương 7 quản trị tiền Chương 7 quản trị tiền Chương 7 quản trị tiền Chương 7 quản trị tiền Chương 7 quản trị tiền Chương 7 quản trị tiền Chương 7 quản trị tiền Chương 7 quản trị tiền Chương 7 quản trị tiền

QUẢN TRỊ TÀI CHÍNH

CHƯƠNG VII

QUẢN TRỊ TIỀN

MỤC TIÊU CHƯƠNG

 Khái niệm tiền tệ

 Nhận thức sự trôi nổi tiền tệ

 Quá trình thu tiền

 Quản lý dòng tiền chi

 Đầu tư tiền nhà rỗi

KHÁI NIỆM

 Tại sao doanh nghiệp cần giữ một lượng tiền?

 Làm cách nào doanh nghiệp quản lý được tiền?

➢ Thu tiền – Chi tiền

LÝ DO GIỮ TIỀN

 Giao dịch

LÝ DO GIỮ TIỀN

 Số dư tối thiểu

LÝ DO GIỮ TIỀN

 Chi phí giữ tiền



TÓM TẮT

 Cần cân bằng lợi ích

 Chi phí cơ hội

 Chính sách quản lý tiền:

SỰ TRÔI NỔI CỦA TIỀN

 Sổ sách (book)

 Ghi nhận trong ngân hàng (available)

➢Phiếu thanh toán (check/cheque)

➢Sự trôi nỗi (float)

SỰ TRÔI NỔI CỦA TIỀN

❖ Tiền trôi nổi trong quá trình chi tiền



SỰ TRÔI NỔI CỦA TIỀN

Ví dụ: Giả sử công ty GM đang gửi $100,000 trong ngânhàng Vào ngày 8 tháng 7, công ty mua vật liệu và trảchi phiếu trị giá $100,000 Chi phiếu được gửi đến ngânhàng vào 14 tháng 7

➢

SỰ TRÔI NỔI CỦA TIỀN

SỰ TRÔI NỔI CỦA TIỀN

SỰ TRÔI NỔI CỦA TIỀN

❖ Tiền trôi nổi trong quá trình thu tiền

•

SỰ TRÔI NỔI CỦA TIỀN

Ví dụ: Giả sử công ty GM nhận được chi phiếu $100,000 vào 8 tháng 10 Giả định trước đó GM đã gửi $100,000 trong ngân hàng và không có sự trôi nổi tiền Chi phiếuđược ngân hàng cập nhật vào 14 tháng 10

➢

SỰ TRÔI NỔI CỦA TIỀN

SỰ TRÔI NỔI CỦA TIỀN

 Doanh nghiệp thực hiện việc chi tiền

 Doanh nghiệp thực hiện việc thu tiền

➢ Lượng tiền trôi nổi thuần =

▪Kết quả dương

▪Kết quả âm

➢ Vấn đề cần quan tâm ?

SỰ TRÔI NỔI CỦA TIỀN

Ví dụ: Giả sử bạn gửi vào ngân hàng $5,000 Vào cùngmột ngày bạn ký 1 chi phiếu $1,000 để mua sách và gửivào $2,000.

➢ Tìm trôi nổi chi, trôi nổi thu và trôi nổi thuần?

SỰ TRÔI NỔI CỦA TIỀN

❖ Ký chi phiếu

❖ Gửi chi phiếu

❖ Trôi nổi thuần:

SỰ TRÔI NỔI CỦA TIỀN

Nhận xét:

QUẢN LÝ SỰ TRÔI NỔI

QUẢN LÝ SỰ TRÔI NỔI

❖ Quy trình thu/chi tiền

•Gửi thư tín (Mailing time)

• Quy trình thực hiện (processing delay)

ĐO LƯỜNG SỰ TRÔI NỔI

Độ lớn của sự trôi nổi phụ thuộc vào:

❖

ĐO LƯỜNG SỰ TRÔI NỔI

Ví dụ: Giả sử bạn gửi 1 tờ chi phiếu $500 đến tỉnh khácvào mỗi tháng

Thời gian cần thiết để chi phiếu đó đến nơi là 5 ngày(mailing time)

Cần 1 ngày để người nhận đến ngân hàng thực hiện giaodịch (processing time)

Ngân hàng cần 3 ngày để xử lý chi phiếu (availability delay)

ĐO LƯỜNG SỰ TRÔI NỔI

➢ Trôi nổi trung bình mỗi ngày dòng tiền chi ?

❖

ĐO LƯỜNG SỰ TRÔI NỔI

Ví dụ: Giả sử công ty IL nhận 2 dòng tiền vào như sau

Giá trịQuy trình thực hiện và cập

ĐO LƯỜNG SỰ TRÔI NỔI

❖ Cách 1:

•

ĐO LƯỜNG SỰ TRÔI NỔI

❖ Cách 2:

CHI PHÍ CỦA SỰ TRÔI NỖI

❖ Giả sử Lambo không có sự trôi nổi nào đang tồn tại

ĐO LƯỜNG SỰ TRÔI NỔI

❖ Ngày 1:

❖ Ngày 2:

ĐO LƯỜNG SỰ TRÔI NỔI

❖ Ngày 3:

❖ Ngày 4:

Trôi nổi đầu kỳNhận chi phiếuSố dư khả dụngTrôi nổi cuối kỳ

ĐO LƯỜNG SỰ TRÔI NỔI

❖ Loại bỏ sự trôi nổi

• Ngày t – sự trôi nổi bị loại bỏ với chi phí là $2,000• Lambo vẫn nhận chi phiếu $1,000 mỗi ngày

•Số dư khả dụng được cập nhật cùng ngày

tt + 1t + 2….

Trôi nổi đầu kỳNhận chi phiếuSố dư khả dụngTrôi nổi cuối kỳ

ĐO LƯỜNG SỰ TRÔI NỔI

❖ Loại bỏ sự trôi nổi

• NPV =

ĐO LƯỜNG SỰ TRÔI NỔI

❖ Loại bỏ sự trôi nổi

• Thay vì loại bỏ toàn bô sự trôi nổi, Lambo chỉ giảm sự trôi

nổi còn 1 ngày Chi phi tối đa Lambo có thể chi ra là baonhiêu?

➢

ĐO LƯỜNG SỰ TRÔI NỔI

❖ Loại bỏ sự trôi nổi

•Giả sử một ngân hàng sẽ cung cấp dịch vụ giảm sự trôi nổicòn 1 ngày cho Lambo với chi phí $175/năm Chi trả vào cuốimỗi năm

• Lãi suất chiết khấu 8%➢NPV của khoản đầu tư ?

➢Lambo có nên thuê ngân hàng này không ?

➢Giải thích ý nghĩa lãi suất chiết khẩu ?

➢Chi phí tối đa Lambo sẽ chấp nhận chi trả mỗi năm ?

ĐO LƯỜNG SỰ TRÔI NỔI

➢

ĐO LƯỜNG SỰ TRÔI NỔI

❖ Loại bỏ trường hợp chi phiếu không được thanh toán

❖ Lãi suất chiết khấu = lãi suất vay mượn ngắn hạn

❖ Lambo có thể vay $1,000 từ ngân hàng

•Mỗi khi gửi chi phiếu vào ngân hàng

•Trả số tiền vay sau 3 ngày

➢Chi phí phát sinh chính là lãi vay phải trả

ĐO LƯỜNG SỰ TRÔI NỔI

❖ Chi phí tối đa Lambo có thể chi trả khi: ?

THU TIỀN VÀ TẬP TRUNG TIỀN

❖ Khó khăn cho doanh nghiệp

➢Thu tiền

➢Tập trung nguồn tiền

QUY TRÌNH THU TIỀN

➢ Khách hàng gửi chi phiếu thanh toán

➢ Công ty nhận thanh toán

➢ Công ty gửi phiếu thanh toán vào ngân hàng

➢ Cập nhật số tiền khả dụng

QUY TRÌNH THU TIỀN

Kháchhàng gửithanh toán

Công tynhận thanh

Công ty gửithanh toán vào

ngân hàng

Số dưkhả dụng

Mailing timeProcessing timeAvailability time

THU TIỀN

➢ Loại hình kinh doanh của doanh nghiệp

• Ví dụ:

o

PHƯƠNG PHÁP THU TIỀN

➢ Thông qua bưu điện

•

PHƯƠNG PHÁP THU TIỀN

➢ Xem xét thứ tự ưu tiên

TẬP TRUNG NGUỒN TIỀN

❖ Nhiều điểm thu tiền

❖ Tập trung các nguồn tiền

Điểm nhậnphiếu thanh

Khách hàngthanh toán

Khách hàngthanh toán

Phiếu thanh toán gửi từ khách hàngđến công ty để thực hiện giao dịch

VÍ DỤ

Giả sử công ty Atlantic được đặt ở Philadelphi và đang xemxét việc thiết lập hệ thống địa điểm thu các phiếu thanhtoán (lockbox) Sự trì trệ trong việc thu tiền đang là 8 ngày.

Dự tính việc thiết lập hệ thống lockbox sẽ được đặt ở Los Angeles và điều hành bởi Ngân hàng Pacific Pacific đãphân tích việc luân chuyển tiền và kết luận rằng họ có thểgiảm 2 ngày thời gian trì trệ Cụ thể là:

• Giảm thời gian gửi chi phiếu = 1.0 ngày

• Giảm thời gian xử lý chi phiếu tại công ty = 0.5 ngày

• Giảm thời gian cập nhật số dư khả dụng = 0.5 ngày

VÍ DỤ

Được biết quá trình thu tiền hiện tại là:

• Chuyển chi phiếu = 4 ngày

• Xử lý chi phiếu tại công ty = 1 ngày

• Cập nhận số dư khả dụng = 3 ngày

Thông tin khác:

• Tỷ lệ lãi suất mỗi ngày = 0.025%

• Trung bình số chi phiếu thanh toán tại lockbox = 2,000• Giá trị trung bình của chi phiếu thanh toán = $600

QUẢN LÝ DÒNG TIỀN CHI

❖ Sự trôi nổi dòng tiền chi

➢

TĂNG SỰ TRÔI NỔI

❖ Gửi chi phiếu đến những chi nhánh ngân hàng ở xa

❖ Tuy nhiên,

KIỂM SOÁT DÒNG TIỀN CHI

❖ Lượng tiền chi

❖ Giữ mức tối thiểu

➢ Sử dụng tài khoản không đồng

•

ĐẦU TƯ TIỀN NHÀN RỖI

❖ Sự gia tăng dòng tiền ngoài dự kiến tại 1 thời điểm

❖ Nguyên nhân của sự thặng dư tiền

•

ĐẦU TƯ TIỀN NHÀN RỖI

• Chu kỳ hoạt động kinh doanh/ theo mùa

ĐẦU TƯ TIỀN NHÀN RỖI

o

CHỨNG KHOÁN NGẮN HẠN

❖ Tính thương mại

•