 LÝ THUYẾT CỔ ĐIỂN VỀ LẠM PHÁT Lý thuyết tiền tệ cách giải thích thuyết phục nguồn gốc sâu xa tượng lạm phát Các nhà tiền tệ cho lạm phát tượng tiền tệ Kết luận dựa điều:  Lạm phát gây dư thừa tổng cầu so với tổng cung Sự dư cầu có nhiều tiền lưu thơng Khi có nhiều tiền người ta chi tiêu nhiều dẫn đến AD tăng đột ngột AS có hạn, đẩy giá tăng lên  LÝ THUYẾT CỔ ĐIỂN VỀ LẠM PHÁT Có mối quan hệ nhân bắt nguồn từ tác động việc tăng lượng cung tiền đến mức giá tăng , ngược lại giá tăng lên làm tăng lượng cung tiền Gọi Y mức SL mà KT tạo năm P giá đơn vị SL điển hình mua Khi tổng số đơn vị tiền tệ trao đổi năm (P x Y)  LÝ THUYẾT CỔ ĐIỂN VỀ LẠM PHÁT V (Velocity) tốc độ chu chuyển (tức số lần trung bình mà tờ giấy bạc sử dụng để mua HH - DV năm) M lượng cung tiền; số lượng đơn vị tiền tệ trao đổi năm (M x V) Khi đó: M V  P Y M Y  P V Y: GDP thực P: mức giá (chỉ số giá) P.Y=GDP danh nghĩa  LÝ THUYẾT CỔ ĐIỂN VỀ LẠM PHÁT VD: giả sử KT SX 100 đơn vị SP X/năm, đơn giá SP X 10$, lượng tiền KT 50$, vòng quay tiền V P.Y 10.100 V  20 M 50 Y: GDP thực P: mức giá (chỉ số giá) P.Y=GDP danh nghĩa  LÝ THUYẾT CỔ ĐIỂN VỀ LẠM PHÁT Nhìn chung, tốc độ chu chuyển tiền tệ V tương đối ổn định Khi đó, mức giá P tăng xảy lượng cung tiền M tăng nhanh sản lượng Y Tốc độ tăng cung tiền cao tỷ lệ lạm phát cao Như vậy, theo quan điểm nhà tiền tệ, việc cắt giảm lượng cung tiền hạ thấp tỷ lệ LP CSTT CS then chốt nhằm kiểm soát LP Bài tập trang 412-Mankiw Năm t: Cung tiền M= 500 tỷ USD,GDP danh nghĩa 10.000 tỷ;GDP thực 5.000 tỷ a)Mức giá P bao nhiêu? Vòng quay tiền V ? b)Giả sử năm sau (năm t+1) , V không đổi GDP thực tăng 5%, NHTW trì M khơng đổi, tính P? c)Nếu muốn giữ giá ổn định, cung tiền năm t+1? d)NHTW nên xác định Mt+1 muốn mức lạm phát 10%?  Tác hại lạm phát Khi giá loại HH - DV tăng với tốc độ LP loại gọi LP t khơng ảnh hưởng đến KT giá tương đối HH - DV không thay đổi Tuy nhiên, thực tế loại LP không xảy mà chúng thường xảy theo hướng:  Tốc độ tăng giá loại HH - DV không nhau,  Tốc độ tăng giá tăng lương khác đặc điểm dẫn đến ảnh hưởng LP:  Tác hại lạm phát  Tiền lãi vốn Đây thu nhập có từ việc bán tài sản với giá cao giá mua Ví dụ: Bạn sử dụng tiền tiết kiệm để mua loại cổ phiếu với giá 10$/CP sau bán với giá 50$/CP lãi 40$/CP Nếu phủ có quy đinh phải nộp thuế 10% cho phần TN từ CP bạn phải chịu thuế cho phần lãi 40.10%=4lãi 36$  Tác hại lạm phát Tuy nhiên, giả sử mức giá chung tăng gấp đôi từ lúc bạn mua đến lúc bạn bán Như vậy, 10$ lúc bạn mua tương đương với 20$ lúc bán Thế thu nhập thực tế bạn 30$/CP Song luật thuế khơng tính đến lạm phát nên bạn phải đóng thuế khoản lợi nhuận 40$/CP Rõ ràng, lạm phát vơ tình làm tăng gánh nặng thuế mà bạn phải nộp cho khoản lãi từ vốn  Tác hại LP Đây thu nhập có từ khoản tiết kiệm Tiền lãi danh nghĩa Ví dụ: Giả sử nhà nước đánh thuế suất 20% thu nhập từ tiền lãi Nếu ban đầu lãi suất danh nghĩa 10% tỷ lệ lạm phát 5% thì:  LS thực tế trước thuế là: 10% - 5% = 5%  LS thực tế sau thuế là: 10% x (100% - 20%) – 5% = 3%  Tác hại lạm phát Sau giả sử tỷ lệ lạm phát tăng lên 10% lãi suất danh nghĩa điều chỉnh hoàn toàn theo lạm phát lên mức 15% để trì mức lãi suất thực tế trước thuế không thay đổi Tuy nhiên, mức lãi suất thực tế sau thuế là: 15% x (100% - 20%) – 10% = 2% Như vậy, LP làm giảm khoản TN sau thuế khoản tiết kiệm nên LP khơng khuyến khích tiết kiệm khơng có lợi cho tăng trưởng KT  Tác hại lạm phát  Lạm phát gây nhầm lẫn bất tiện Một chức tiền đơn vị hạch toán Nhưng LP xãy làm méo mó giá trị thực tế đơn vị hạch tốn nên việc tính tốn kết hoạt động SXKD DN khó xác Trong chừng mực đó, LP làm cho nhà đầu tư (ĐT) khó phân biệt DN hoạt động có hiệu hiệu Hậu cản trở thị trường tài việc phân bổ cách có hiệu khoản tiết kiệm KT cho dự án ĐT  Tác hại LP dự tính trước  Làm lãng phí nguồn lực xã hội (chi phí “mịn giầy”) LP làm cho tác nhân KT tiêu tốn nhiều thời gian công sức cho việc giảm bớt lượng tiền mặt nắm giữ  Làm tăng chi phí cho việc điều chỉnh giá, chi phí nhà KT gọi “chi phí thực đơn”  Tác hại LP dự tính trước  Làm tăng gánh nặng thuế Trên thực tế, luật thuế thường khơng tính đến tác động LP Khi TN danh nghĩa tăng TN thực tế tăng chậm khơng tăng LP tự động làm tăng thuế suất trung bình LP có ảnh hưởng chủ yếu đến loại thuế đánh vào TN từ tiết kiệm: tiền lãi vốn lãi tiết kiệm  Tác hại LP khơng dự tính trước  Phân phối lại cải thu nhập  Làm giảm thu nhập thực tế người có TN danh nghĩa cố định chậm điều chỉnh theo lạm phát Wn Wr   P Bài tập 3,chương 17, trang 412-Mankiw Bob trồng đậu;Rita trồng lúa Bob Rita tiêu dùng lượng đậu & lúa nhau.Năm 2010, Pđậu 1$; P lúa 3$ a) Giả định năm 2011,P đậu 2$;P lúa 6$ Tỷ lệ lạm phát? Bob & Rita giàu hơn? Nghèo hay không bị ảnh hưởng? b) Giả định năm 2011,P đậu 2$;P lúa 4$ Tỷ lệ lạm phát? Bob & Rita giàu hơn? Nghèo hay không bị ảnh hưởng? c) Giả định năm 2011,P đậu 2$;P lúa 1,5$ Tỷ lệ lạm phát? Bob & Rita giàu hơn? Nghèo hay không bị ảnh hưởng? d) Bob hay Rita bị tỷ lệ lạm phát chung hay mức giá tương đối lúa đậu ảnh hưởng nhiều hơn? Bài tập 8,chương 17, trang 413-Mankiw Nếu thuế suất 40%,tính lãi suất thực trước sau thuế Lãi suất danh nghĩa (%) Tỷ lệ lạm phát (%) 10 Lãi suất thực trươc thuế (%) Lãi suất thực sau thuế (%) ... thực tế người có TN danh nghĩa cố định chậm điều chỉnh theo lạm phát Wn Wr   P Bài tập 3,chương 17, trang 412-Mankiw Bob trồng đậu;Rita trồng lúa Bob Rita tiêu dùng lượng đậu & lúa nhau.Năm 2010,... Rita bị tỷ lệ lạm phát chung hay mức giá tương đối lúa đậu ảnh hưởng nhiều hơn? Bài tập 8,chương 17, trang 413-Mankiw Nếu thuế suất 40%,tính lãi suất thực trước sau thuế Lãi suất danh nghĩa (%)